Asymchem Laboratories (Tianjin) (SZSE:002821) 的资产负债表健康吗？

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我认识的每一位实际投资者都担心这个问题。 因此，当你考虑某只股票的风险有多高时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 我们可以看到，阿斯麦实验室（天津）有限公司（Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.(SZSE:002821) 在其业务中确实使用了债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

什么时候债务是危险的？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不以低价筹集新的股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务的好处在于它通常代表着廉价资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 当我们研究债务水平时，我们首先会同时考虑现金和债务水平。

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Asymchem Laboratories（天津）的债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至 2024 年 3 月，Asymchem Laboratories（天津）的债务为人民币 1220 万元，比一年前有所增加。 但它也有 89.8 亿人民币的现金可以抵消，这意味着它有 89.7 亿人民币的净现金。

看看 Asymchem Laboratories（天津）的负债情况

最新的资产负债表数据显示，Asymchem Laboratories（天津）一年内到期的负债为 17.7 亿日元人民币，一年后到期的负债为 4.662 亿日元人民币。 与此相抵，该公司有 89.8 亿日元的现金和 18.5 亿日元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产比负债总额多85.9 亿日元。

这一盈余有力地表明，Asymchem Laboratories（天津）的资产负债表稳如磐石（债务问题完全不用担心）。 有鉴于此，我们可以认为其资产负债表意味着该公司有能力应对一些逆境。 简而言之，Asymchem Laboratories（天津）拥有净现金，因此可以说它没有沉重的债务负担！

不过，Asymchem Laboratories（天津）的债务负担也不算太重，因为它去年的息税前盈利（EBIT）下降了 49%。 盈利下降（如果这种趋势继续下去）最终可能会使适度的债务变得相当危险。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 Asymchem Laboratories（天津）能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 Asymchem实验室（天津）的资产负债表上可能有净现金，但我们仍有必要了解该公司如何将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 过去三年中，Asymchem Laboratories（天津）的自由现金流占息税前利润的 34%，低于我们的预期。 这种微弱的现金转化率增加了处理债务的难度。

总结

虽然我们理解投资者对负债的担忧，但你应该记住，Asymchem Laboratories（天津）拥有 89.7 亿日元的净现金，流动资产多于负债。 因此，我们不会对 Asymchem Laboratories（天津）的债务使用感到困扰。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 我们发现了 Asymchem Laboratories（天津） 的 一个警示信号 ，了解它们应该成为您投资过程的一部分。

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