Stock Analysis
长江润发健康产业股份有限公司(SZSE:002435)的市销率(或 "P/S")为1倍,与中国医药行业相比,它现在可能看起来是一个强劲的买点,在中国医药行业,大约一半的公司市销率超过3.1倍,甚至市销率超过6倍也很常见。 然而,市盈率如此之低可能是有原因的,需要进一步调查才能确定是否合理。
长江润发健康产业的近期表现如何?
举例来说,去年长江润发健康产业的收入有所下降,这一点也不理想。 可能是很多人预期令人失望的收入表现会持续或加速,这压制了市盈率。 但是,如果这种情况没有发生,那么现有股东可能会对股价的未来走向感到乐观。
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为了证明其市盈率的合理性,长江润发健康产业需要实现大幅落后于行业的微弱增长。
首先回顾过去,该公司去年的收入增长并不令人兴奋,下降了 13%,令人失望。 这意味着,从长期来看,该公司的收入也出现了下滑,因为在过去三年里,该公司的收入总共下降了 27%。 因此,股东们会对中期收入增长率感到失望。
与预计未来 12 个月将实现 42% 增长的行业相比,公司近期中期收入业绩的下滑势头令人担忧。
有鉴于此,长江润发健康产业的市盈率低于大多数其他公司是可以理解的。 尽管如此,随着收入的逆转,市盈率还不能保证已经达到底线。 如果公司不能改善其顶线增长,市盈率还有可能跌至更低水平。
最终结论
我们认为,市销率的主要作用不是作为估值工具,而是衡量当前投资者的情绪和未来预期。
在中期收入下滑的背景下,长江润发健康产业维持低市盈率并不令人意外。 在现阶段,投资者认为收入改善的潜力还不够大,没有理由提高市盈率。 如果近期的中期收入趋势持续下去,在这种情况下,很难看到股价在短期内向任何一个方向强劲发展。
此外,您还应该了解我们发现的长江润发健康产业的两个警示信号(其中一个可能很严重)。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.