深圳赛路博药业（SZSE:002294）是一项风险投资吗？

沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动远非风险的同义词。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们注意到深圳赛路博瑞制药股份有限公司（SZSE:002294）的资产负债表。(SZSE:002294）的资产负债表上确实有债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

债务何时成为问题？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么企业就会任由贷款人摆布。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 当然，债务可以是企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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深圳赛璐珞药业的债务有多少？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至 2023 年 9 月，深圳赛路博药业的债务为 2.042 亿人民币，比一年前的 1.601 亿人民币有所增加。 然而，其资产负债表显示其持有 20.1 亿人民币的现金，因此实际上拥有 18 亿人民币的净现金。

深圳赛璐珞药业的资产负债表有多强？

从最近的资产负债表中我们可以看到，深圳赛璐珞药业有 9.347 亿人民币的负债在一年内到期，还有 5.497 亿人民币的负债在一年后到期。 另一方面，该公司拥有 20.1 亿人民币的现金和价值 6.036 亿人民币的一年内到期应收账款。 因此，该公司的流动资产实际上比负债总额多113 亿日元。

这种短期流动性表明，深圳赛璐珞药业很可能可以轻松偿还债务，因为其资产负债表远未达到捉襟见肘的程度。 简而言之，深圳赛璐珞药业拥有净现金，因此可以说它没有沉重的债务负担！

幸运的是，深圳赛璐珞药业去年的息税前利润增长了 8.3%，这使其债务负担看起来更加可控。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，未来的收益才是决定深圳赛璐珞药业能否在未来保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润并不能解决这个问题。 深圳赛璐珞药业的资产负债表上可能有净现金，但观察该企业如何将息税前盈利（EBIT）转化为自由现金流仍然很有意义，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 在过去三年里，深圳赛璐珞药业产生的自由现金流相当于息税前盈利的 72%，与我们的预期差不多。 这些自由现金流使该公司在适当的时候有能力偿还债务。

总结

虽然调查一家公司的债务情况总是明智之举，但就本案而言，深圳赛璐珞药业拥有 18 亿人民币的净现金，资产负债表看起来也不错。 最重要的是，该公司将息税前盈利的 72% 转化为自由现金流，带来了 1.21 亿人民币。 那么，深圳赛璐珞药业的债务是否是一种风险？在我们看来并非如此。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 我们发现了 深圳赛路博瑞制药 公司的 一个警示信号 ，了解它们应该成为您投资过程的一部分。

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