江苏恩华药业股份有限公司（SZSE:002262）的股价正与围绕其盈利的情绪相匹配

与中国市场相比，江苏恩华药业股份有限公司（SZSE:002262）的市盈率（或 "市净率"）仅为 24 倍，这可能会让它现在看起来像是一个买点，因为在中国市场，大约一半的公司市盈率超过 33 倍，甚至市盈率超过 61 倍的情况也很常见。 不过，市盈率低可能是有原因的，需要进一步调查才能确定是否合理。

江苏恩华药业近期的盈利增长优于大多数其他公司，表现相对较好。 一种可能是，市盈率之所以低，是因为投资者认为这种强劲的盈利表现在未来可能不会那么抢眼。 如果不是这样，那么现有股东就有理由对股价的未来走向持相当乐观的态度。

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增长是否与低市盈率相匹配？

只有当公司的增长落后于市场时，你才会真正放心看到江苏南药这么低的市盈率。

如果我们回顾一下去年的盈利增长，该公司的盈利增长达到了 14%。 在此基础上，过去三年中公司每股收益累计增长了 42%。 因此，我们可以首先确认，在这段时间里，该公司在盈利增长方面做得非常出色。

展望未来，覆盖该公司的八位分析师预计，未来三年的盈利将每年增长 18%。 与此同时，其他市场预计每年增长 25%，这显然更具吸引力。

有了这些信息，我们就能理解为什么江苏恩华药业的市盈率低于市场。 显然，许多股东不愿意在公司可能面临不景气的未来时继续持有。

主要启示

一般来说，我们倾向于限制市盈率的使用，以确定市场对公司整体健康状况的看法。

我们已经确定，江苏恩华药业之所以能维持较低的市盈率，是因为其预测增长低于市场预期。 目前，股东们正在接受低市盈率，因为他们承认未来的盈利可能不会带来任何惊喜。 除非这些情况有所改善，否则它们将继续在这些水平附近形成股价障碍。

从公司的资产负债表中还可以发现许多其他重要的风险因素。 看看我们对江苏女花药业的免费资产负债表分析，对其中一些关键因素进行六项简单检查。

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