山东沃华医药（SZSE:002107）会计保守可能是盈利疲软的原因之一

股东们似乎对山东沃华医药股份有限公司（SZSE:002107）上周乏善可陈的财报不以为然。 我们做了一些调查，我们相信该公司的盈利能力比表面看起来要强。

查看我们对山东沃华医药的最新分析

近距离观察山东沃华医药的盈利情况

许多投资者都没听说过现金流应计比率，但它实际上是衡量一家公司在一定时期内利润与自由现金流（FCF）支持程度的有用指标。 应计比率是从给定期间的利润中减去自由现金流，然后用结果除以该期间公司的平均运营资产。 可以把现金流应计比率看作 "非 FCF 利润比率"。

因此，负的应计比率对公司来说是正数，而正的应计比率则是负数。 这并不意味着我们应该担心正的应计比率，但值得注意的是应计比率相当高的情况。 引用 Lewellen 和 Resutek 2014 年的一篇论文，"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。

山东沃华医药公司截至 2023 年 12 月的应计比率为-0.14。 这意味着它有非常好的现金转换能力，去年的盈利实际上大大低估了它的自由现金流。 事实上，在过去的 12 个月里，该公司报告的自由现金流为 1.27 亿人民币，远高于 5880 万人民币的利润。 山东沃华医药去年的自由现金流实际上有所下降，这令人失望，就像不可降解的气球一样。

注：我们一直建议投资者检查资产负债表的实力。点击这里查看我们对山东沃华医药的资产负债表分析。

我们对山东沃华医药利润表现的看法

如上文所述，山东沃华医药的应计比率稳健，表明其自由现金流强劲。 正因为如此，我们认为山东沃华医药的盈利潜力至少像看上去那么好，甚至可能更好！ 另一方面，在过去 12 个月中，其每股收益实际上有所缩水。 本文的目的是评估我们能在多大程度上依靠法定收益来反映公司的潜力，但还有很多问题需要考虑。 有鉴于此，除非我们对风险有透彻的了解，否则我们不会考虑投资一只股票。 在投资风险方面，我们发现了 山东沃华医药的一个警示信号 ，了解它应该成为您投资过程的一部分。

本说明仅从一个因素揭示了山东沃华医药的利润性质。 但还有很多其他方法可以帮助您了解对一家公司的看法。 有些人认为高股本回报率是优质企业的良好标志。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦或 这份内部人士正在购买的股票列表很有用。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有上述任何股票。