浙江海翔药业（SZSE:002099）有债无盈，你该担心吗？

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们可以看到浙江海翔药业股份有限公司（SZSE:002099）的资产负债表。(深证成指：002099）确实在业务中使用了债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

债务会带来什么风险？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司为了控制债务，必须以低廉的股价稀释股东的股份。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 当我们考虑一家公司如何使用债务时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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浙江海翔药业的债务情况如何？

如下图所示，截至 2024 年 3 月，浙江海翔药业的债务为 13.3 亿人民币，低于上一年的 15.3 亿人民币。 然而，其资产负债表显示其持有 16 亿日元的现金，因此其实际拥有 2.669 亿日元的净现金。

浙江海翔药业的资产负债表有多强？

根据最近一次报告的资产负债表，浙江海翔药业有 19.0 亿人民币的负债在 12 个月内到期，有 2.169 亿人民币的负债在 12 个月后到期。 另一方面，该公司拥有 16 亿日元的现金和价值 5.147 亿日元的一年内到期的应收账款。 因此，这些流动资产与总负债基本匹配。

以浙江海翔药业的规模来看，其流动资产与总负债似乎十分平衡。 因此，这家市值 94.7 亿人民币的公司不太可能缺乏现金，但仍值得关注其资产负债表。 尽管浙江海翔药业的负债值得注意，但它拥有净现金，因此可以说它的债务负担并不重！ 资产负债表显然是分析债务的重点。 但是，浙江海翔药业的盈利才是影响资产负债表未来表现的关键。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

去年，浙江海翔药业出现了息税前亏损，收入缩水了 18%，为 21 亿人民币。 这不是我们希望看到的。

浙江海翔药业的风险有多大？

据统计，亏损的公司比赚钱的公司风险更大。 实事求是地说，去年浙江海翔药业的息税前利润（EBIT）出现了亏损。 同期，该公司的自由现金流出为负 3300 万人民币，会计损失为 4.3 亿人民币。 鉴于该公司只有 2.669 亿人民币的净现金，如果不能尽快实现收支平衡，可能需要筹集更多资金。 总之，我们对这家公司有点怀疑，因为在没有自由现金流的情况下，风险似乎相当大。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 我们发现了 浙江海翔药业 的 一个警示信号 ，了解这些信号应该成为您投资过程的一部分。

归根结底，关注那些没有净债务的公司通常会更好。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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