我们认为浙江京新药业（SZSE:002020）能够继续偿还债务

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它的债务使用情况，因为债务过多会导致公司破产。 我们可以看到，浙江京新药业股份有限公司（SZSE:002020.SZ）在债务方面的表现非常出色。(SZSE:002020) 在其业务中确实使用了债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

债务何时成为问题？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务对企业都有帮助。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍很昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在研究债务水平时，我们首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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浙江京新药业的净负债是多少？

如下所示，截至 2023 年 9 月底，浙江京新药业的债务为 3.699 亿人民币，高于一年前的 2.485 亿人民币。点击图片查看详情。 但它也有 14.2 亿人民币的现金可以抵消，这意味着它有 10.5 亿人民币的净现金。

浙江京新药业的负债情况

根据最近一次报告的资产负债表，浙江京新药业有 18.6 亿人民币的负债在 12 个月内到期，有 3.774 亿人民币的负债在 12 个月后到期。 另一方面，它有 14.2 亿人民币的现金和价值 5.736 亿人民币的一年内到期的应收账款。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 2.356 亿日元。

当然，浙江京新药业的市值为 93.7 亿人民币，因此这些负债可能是可控的。 但我们建议股东在未来继续关注其资产负债表。 虽然浙江京新药业有值得注意的负债，但其现金也多于债务，因此我们对其安全管理债务很有信心。

另一方面，浙江京新药业在过去 12 个月中的息税前利润下降了 3.1%。 如果盈利继续以这种速度下滑，该公司可能会越来越难以管理其债务负担。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定浙江京新药业能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

但我们最后的考虑也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要的是冷冰冰的现金。 浙江京新药业的资产负债表上可能有净现金，但看看该企业如何将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流仍然很有意思，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 在过去三年中，浙江京新药业创造的自由现金流仅为息税前利润的 15%，表现平平。 对我们来说，如此低的现金转化率会让我们对其偿债能力产生疑虑。

总结

虽然关注一家公司的负债总额总是明智之举，但浙江京新药业拥有 10.5 亿人民币的净现金却令人十分放心。 因此，我们对浙江京新药业的债务使用并不担心。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 请注意， 浙江京新药业 在我们的投资分析中显示了 两个警示信号， 您应该了解...

归根结底，关注那些没有净债务的公司通常会更好。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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