华兰生物工程（SZSE:002007）是否负债过多？

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们可以看到，华兰生物工程公司（SZSE:002007）确实在业务中使用了债务。 但是，股东们是否应该担心它的债务使用呢？

债务何时成为问题？

当企业无法通过自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来轻松履行这些义务时，债务和其他负债就会成为企业的风险。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，以控制债务。 当然，债务可以是企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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华兰生物工程公司的债务是多少？

如下图所示，截至 2023 年 9 月底，华兰生物工程的债务为 9 亿人民币，高于一年前的 7.95 亿人民币。点击图片查看详情。 然而，其资产负债表显示其持有 32 亿日元的现金，因此其实际拥有 23 亿日元的净现金。

华兰生物工程的资产负债表有多健康？

从最新的资产负债表中我们可以看到，华兰生物工程公司有 22.2 亿日元的负债在一年内到期，还有 3.954 亿日元的负债在一年后到期。 与这些债务相抵消的是 32 亿日元的现金，以及价值 27.6 亿日元的应收账款，这些账款将在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出33.5 亿日元。

这种短期流动性表明，华兰生物工程公司的资产负债表远未达到捉襟见肘的地步，因此可以轻松偿还债务。 简而言之，华兰生物工程公司拥有净现金，因此可以说它的债务负担并不重！

幸运的是，华兰生物工程公司去年的息税前利润增长了 5.4%，使债务负担看起来更加可控。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，企业未来的盈利能力将决定华兰生物工程公司能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务，会计利润并不能满足要求。 虽然华兰生物工程的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 最近三年，华兰生物工程的自由现金流占息税前利润的 40%，低于我们的预期。 就偿还债务而言，这并不理想。

总结

虽然调查一家公司的债务情况总是明智的，但在这种情况下，华兰生物工程公司拥有 23 亿人民币的净现金，资产负债表看起来也不错。 此外，在过去 12 个月中，该公司的息税前利润增长了 5.4%。 因此，我们对华兰生物工程公司的债务使用并不担心。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 为此，您应该注意 我们发现的华兰生物工程公司的 1 个警示信号 。

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