这四个指标表明东北制药集团 (SZSE:000597) 正在安全地使用债务

传奇基金经理李路（查理-芒格的支持者）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 '因此，当你考虑某只股票的风险有多大时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 重要的是，东北制药集团股份有限公司（Northeast Pharmaceutical Group Co.(SZSE:000597) 确实有债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

为什么债务会带来风险？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么企业就会任由贷款人摆布。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理，并对自身有利。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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东北制药集团有多少债务？

如下图所示，截至 2024 年 3 月，东北制药集团的债务为 23.9 亿人民币，与前一年基本持平。您可以点击图表了解更多详情。 不过，其资产负债表显示其持有 58.2 亿日元的现金，因此其实际拥有 34.3 亿日元的净现金。

东北制药集团的资产负债表有多强？

根据最新公布的资产负债表，东北制药集团在 12 个月内到期的负债为 99.2 亿日元人民币，12 个月后到期的负债为 4.590 亿日元人民币。 与此相抵，该集团有 58.2 亿日元的现金和 28.7 亿日元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多 16.9 亿日元。

东北制药集团的市值为 63.9 亿人民币，因此，如果有必要，它很可能会筹集现金来改善资产负债表。 但我们一定要警惕其债务带来过多风险的迹象。 尽管东北制药集团负债累累，但它拥有净现金，因此可以说它的债务负担并不重！

此外，东北制药集团的息税前利润在过去 12 个月中增长了 53%，这一增长将使其更容易处理债务问题。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但东北制药集团的盈利才是影响未来资产负债表的关键。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

最后，公司只能用冷冰冰的现金而不是会计利润来偿还债务。 东北制药集团的资产负债表上可能有净现金，但我们仍然有必要了解该企业如何将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 在过去三年中，东北制药集团产生的自由现金流实际上超过了息税前利润。 这种强劲的现金转换能力让我们兴奋不已，就像 Daft Punk 演唱会的节拍响起时的观众一样。

总结

虽然东北制药集团的资产负债表因负债总额而并不特别强劲，但它拥有 34.3 亿日元的净现金显然是个好消息。 它的自由现金流为 3.18 亿人民币，是息税前利润的 237%，这给我们留下了深刻印象。 因此，我们不认为东北制药集团的债务使用存在风险。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 请注意， 东北制药集团 在我们的投资分析中出现了 两个警示信号， 您应该了解...

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