我们认为长春百川生物技术股份有限公司 (SHSE:688276) 的盈利背后存在问题

上周，长春百昌大生物技术股份有限公司（股票代码：688276）发布的利润公告令投资者大跌眼镜，尽管其标题数字十分强劲。 我们的分析发现了一些令人担忧的因素，我们认为市场可能会对此予以关注。

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对照长春长生生物科技的收益审查现金流

许多投资者都没听说过现金流应计比率，但它实际上是衡量一家公司在特定时期的利润与自由现金流（FCF）之间关系的一个有用指标。 应计比率是从给定期间的利润中减去自由现金流，然后用结果除以该期间公司的平均运营资产。 你可以把现金流应计比率看作 "非 FCF 利润比率"。

因此，如果一家公司的应计比率为负数，实际上是一件好事，但如果应计比率为正数，则是一件坏事。 这并不意味着我们应该担心正的应计比率，但值得注意的是应计比率相当高的情况。 引用 Lewellen 和 Resutek 在 2014 年发表的一篇论文，"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。

截至 2023 年 12 月的一年中，长春百川生物技术有限公司的应计比率为 0.23。 因此，我们可以推断，其自由现金流远不足以支付法定利润。 尽管该公司报告的利润为 5.01 亿日元人民币，但自由现金流显示，该公司去年实际烧掉了 2.15 亿日元人民币。 由于去年的自由现金流为负值，我们猜想一些股东可能会怀疑今年 2.15 亿日元的现金消耗是否意味着高风险。

这可能会让你怀疑分析师对未来盈利能力的预测。 幸运的是，您可以点击这里查看一张互动图表，根据他们的估计，描绘出未来的盈利能力。

我们对长春百洲生物科技有限公司盈利表现的看法

去年，长春百川生物科技有限公司没有将多少利润转化为自由现金流，一些投资者可能会认为这是相当不理想的。 因此，我们认为长春长生生物科技有限公司的法定利润可能优于其潜在盈利能力。 好在其去年的每股收益增长确实很不错，尽管这并不是一个完美的衡量标准。 本文的目的是评估我们能在多大程度上依靠法定利润来反映公司的潜力，但还有很多问题需要考虑。 如果你想更深入地了解长春长生生物科技有限责任公司，你还可以研究一下它目前面临的风险。 在 Simply Wall St，我们发现了长春百川生物技术公司的 1 个警示信号，我们认为它们值得你关注。

今天，我们放大了一个数据点，以便更好地了解长春百昌生物科技有限公司的利润性质。 但是，如果你能够专注于细枝末节，总会有更多的发现。 有些人认为高股本回报率是优质企业的良好标志。 因此，您不妨看看这份免费的 高股本回报率公司合集，或者 这份内部人士正在购买的股票清单。

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