关注上海一重医药 (SHSE:688091) 的表现

市场对上海一重医药股份有限公司（SHSE:688091）稳健的财报不以为然。 我们的分析显示，财报中存在一些值得投资者警惕的因素。

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现金流与上海医药盈利的对比分析

在高级财务学中，用来衡量公司如何将报表利润转化为自由现金流（FCF）的关键比率是应计比率（来自现金流）。 要获得应计比率，我们首先要从一个时期的利润中减去 FCF，然后用这个数字除以该时期的平均运营资产。 你可以把现金流应计比率看作 "非 FCF 利润比率"。

也就是说，应计比率为负数是件好事，因为这表明公司带来的自由现金流比利润所显示的要多。 虽然应计比率高于零并不值得关注，但我们认为，当一家公司的应计比率相对较高时，还是值得注意的。 引用 Lewellen 和 Resutek 在 2014 年发表的一篇论文，"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。

在截至 2023 年 12 月的 12 个月中，上海一重医药的应计比率为 0.36。 这意味着该公司产生的自由现金流远不足以匹配其利润。 一般来说，这预示着未来盈利能力不佳。 也就是说，该公司在此期间产生的自由现金流为 7 800 万人民币，远低于其报告的 1.616 亿人民币的利润。 在这一点上，我们应该提到，上海一重药业在过去 12 个月中确实设法增加了其自由现金流。

注：我们始终建议投资者检查资产负债表的实力。点击这里查看我们对上海医药资产负债表的分析。

我们对上海医药利润表现的看法

如上文所述，我们认为上海医药的盈利缺乏自由现金流的支持，这可能会引起一些投资者的担忧。 因此，我们认为上海医药的法定利润可能无法反映其基本盈利能力，并可能给投资者留下过于积极的印象。 但至少，投资者可以从去年 13% 的每股收益增长中得到一些安慰。 本文的目的是评估我们能在多大程度上依靠法定收益来反映公司的潜力，但还有很多问题需要考虑。 有鉴于此，除非我们对风险有透彻的了解，否则我们不会考虑投资一只股票。 这就是一个例子：我们发现上海一重药业有两个警示信号值得注意，其中一个让我们不太满意。

今天，我们放大了一个数据点，以便更好地了解上海一重医药利润的性质。 但是，还有很多其他方法可以让你了解对一家公司的看法。 有些人认为高股本回报率是优质企业的良好标志。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦，或 这份内部人士正在购买的股票清单很有用。

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