这 4 项指标表明上海润达医疗科技股份有限公司 (SHSE:603108) 正在大量使用债务

沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 '因此，在考虑任何股票的风险程度时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会使公司陷入困境。 重要的是，上海润达医疗科技股份有限公司（Shanghai Runda Medical Technology Co.(SHSE:603108) 确实有债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

什么情况下债务是危险的？

当企业无法通过自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来轻松履行这些义务时，债务和其他负债就会成为企业的风险。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债权人，就会破产。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的价格发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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上海润达医疗科技有限公司的负债情况如何？

如下图所示，截至 2023 年 9 月，上海润达医疗科技拥有 69.1 亿人民币的债务，与前一年基本持平。您可以点击图表了解更多详情。 不过，该公司有 10.3 亿人民币的现金可以抵消，因此净债务约为 58.8 亿人民币。

上海润达医疗科技有限公司的负债情况

最新的资产负债表数据显示，上海润达医疗科技一年内到期的负债为 76.8 亿人民币，一年后到期的负债为 16.3 亿人民币。 与之相抵，该公司有 10.3 亿人民币的现金和 62.9 亿人民币的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 19.8 亿日元。

当然，上海润达医疗科技股份有限公司的市值为 107 亿人民币，因此这些负债可能是可控的。 尽管如此，我们显然仍应继续关注其资产负债表，以防其发生不利变化。

为了衡量一家公司的债务相对于其收益的大小，我们计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和无折旧和摊销费用时债务相对于收益的情况。

上海润达医疗科技有限公司的债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）比率为 5.4，这表明其债务负担沉重，但其利息保障倍数为 9.1，这意味着它能轻松地偿还债务。 总的来说，我们认为该公司可能背负着相当沉重的债务。 不幸的是，上海润达医疗科技有限公司的息税前利润在过去四个季度里下降了 18%。 如果盈利继续以这种速度下滑，那么处理债务将比带三个五岁以下的孩子去高档餐厅吃饭还要困难。 在分析债务时，资产负债表显然是重点。 但最终，企业未来的盈利能力将决定上海润达医疗科技有限公司能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，我们不妨看看息税前盈利中有多少是由自由现金流支持的。 在过去三年里，上海润达医疗科技烧掉了大量现金。 虽然投资者无疑期待这种情况在适当的时候得到扭转，但这显然意味着它使用债务的风险更大。

我们的观点

从表面上看，上海润达医疗科技的息税前利润增长率让我们对该股持怀疑态度，而它将息税前利润转换为自由现金流的做法也不比一年中最繁忙的夜晚空无一人的餐厅更诱人。 但至少，该公司在用息税前盈利（EBIT）弥补利息支出方面还算不错，这一点令人鼓舞。 总的来说，我们认为可以说上海润达医疗科技有限公司拥有足够多的债务，资产负债表确实存在一些风险。 如果一切顺利，这应该会提高回报率，但反过来说，债务也会增加永久性资本损失的风险。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 这就是一个例子：我们发现了 上海润达医疗科技股份有限公司的 4 个警示信号 ，其中一个让我们有点不舒服。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的独家净现金增长股名单吧。

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