美应龙药业集团 (SHSE:600993) 资产负债表稳健可靠

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们可以看到，马应龙药业集团股份有限公司（SHSE:600993）的资产负债表是非常糟糕的。(SHSE:600993) 在其业务中确实使用了债务。 但是，股东们是否应该担心它的债务使用呢？

为什么债务会带来风险？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不以低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 在研究债务水平时，我们首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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美应龙药业集团有多少债务？

如下所示，截至 2024 年 3 月，美应龙药业集团的债务为 1.801 亿人民币，低于上一年的 4.628 亿人民币。 然而，其资产负债表显示其持有 30.3 亿人民币的现金，因此其实际拥有 28.5 亿人民币的净现金。

马应龙药业集团的资产负债表有多健康？

根据最新公布的资产负债表，马应龙药业集团在 12 个月内到期的负债为 7.049 亿日元，12 个月后到期的负债为 2.638 亿日元。 与这些债务相抵消的是 30.3 亿日元的现金以及价值 5.265 亿日元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 25.9 亿日元。

流动性过剩表明，马应龙制药集团对债务采取了谨慎的态度。 由于净资产状况良好，它不可能与贷款人发生问题。 简而言之，美应龙药业集团拥有净现金，因此可以说它没有沉重的债务负担！

但坏消息是，在过去 12 个月里，美盈隆制药集团的息税前盈利（EBIT）骤降了 11%。 我们认为，如果这种情况经常出现，很可能会导致该股陷入困境。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 但最终，企业未来的盈利能力将决定马应龙药业集团能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润并不能解决这个问题。 马应龙药业集团的资产负债表上可能有净现金，但我们仍然有必要了解一下该企业如何将息税前盈利（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和债务管理能力。 在过去三年里，马应龙药业集团的自由现金流达到了息税前盈利（EBIT）的 91%，比我们通常预期的要高。 如果有必要，它完全有能力偿还债务。

总结

虽然我们同情那些对债务感到担忧的投资者，但您应该记住，美盈隆制药集团拥有 28.5 亿人民币的净现金，流动资产多于负债。 它的自由现金流高达 4.97 亿人民币，占息税前利润的 91%，给我们留下了深刻印象。 因此，我们认为马应龙制药集团使用债务并不存在风险。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 这就是一个例子：我们发现了 美盈隆制药集团的一个警示信号 ， 您 应该注意。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以100%免费获取净负债为零的成长股名单。

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