汉商集团股份有限公司（SHSE:600774）股价上涨28%与盈利不符

汉商集团股份有限公司(上个月，汉商集团股份有限公司（SHSE:600774）的股价表现非常好，取得了 28% 的优异涨幅。 遗憾的是，上个月的涨幅并没有挽回去年同期的损失，该股在去年同期仍下跌了 34%。

汉商集团的市盈率（或 "市净率"）为 49 倍，在股价大幅飙升之后，目前可能发出了非常看跌的信号，因为中国几乎有一半公司的市盈率低于 32 倍，甚至低于 20 倍的市盈率也并不罕见。 不过，市盈率高可能是有原因的，需要进一步调查才能确定是否合理。

例如，汉商集团近期的盈利下滑就值得深思。 一种可能是，市盈率之所以高，是因为投资者认为该公司的业绩在不久的将来仍足以跑赢大盘。 你真的希望如此，否则你就无缘无故付出了相当高的代价。

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汉商集团的增长趋势如何？

有一种固有的假设认为，一家公司的市盈率（如汉商集团的市盈率）应该远远超过市场表现才算合理。

先回顾一下公司去年的每股收益增长情况，其下降幅度达到了令人失望的 46%，这并不值得兴奋。 过去三年的情况也不容乐观，公司的每股收益累计缩水了 59%。 因此，不幸的是，我们不得不承认，在这段时间里，该公司在盈利增长方面做得并不好。

与市场预测的未来 12 个月 38% 的增长相比，该公司基于近期中期盈利结果的下滑势头令人唏嘘不已。

根据这些信息，我们发现汉商集团的市盈率高于市场水平。 显然，该公司的许多投资者都比近期的情况更看好汉商集团，而且不愿意以任何价格抛售股票。 如果市盈率下降到更符合近期负增长率的水平，现有股东很有可能会对未来感到失望。

最终结论

汉商集团的市盈率和上个月的股价一样高。 通常情况下，我们会告诫投资者在做出投资决策时不要过分看重市盈率，尽管市盈率可以揭示其他市场参与者对公司的看法。

我们对韩商集团的研究表明，考虑到市场将会增长，中期盈利缩水对其高市盈率的影响远没有我们预测的那么大。 目前，我们对高市盈率越来越感到不安，因为这种盈利表现不太可能长期支撑这种积极情绪。 如果近期的中期盈利趋势持续下去，股东的投资将面临巨大风险，潜在投资者也将面临支付过高溢价的危险。

别忘了，可能还有其他风险。例如，我们发现了 汉商集团的 3 个警示信号 ，您应该注意。

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