广誉远中药（SHSE:600771）为何能负责任地管理其债务？

沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动远非风险的同义词。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们可以看到广誉远中药有限公司（SHSE:600771）的资产负债表。(SHSE:600771）在经营中确实使用了债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

什么情况下债务是危险的？

当企业无法通过自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来轻松履行这些义务时，债务和其他负债就会成为企业的风险。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 虽然这种情况并不常见，但我们经常看到负债公司因为贷款人迫使其以不良价格筹集资金而永久性地稀释股东。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理，并且对自身有利。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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广誉远中药的债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，它显示广誉远中药在 2024 年 3 月的债务为 2.519 亿人民币，低于一年前的 4.108 亿人民币。 但它也有 3.852 亿人民币的现金可以抵消，这意味着它有 1.333 亿人民币的净现金。

广誉远中药的负债情况

最新的资产负债表数据显示，广誉远中药一年内到期的负债为 9.685 亿人民币，一年后到期的负债为 7970 万人民币。 与此相抵，该公司有 3.852 亿人民币的现金和 7.167 亿人民币的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 5,380 万人民币。

考虑到广誉远中药的规模，其流动资产与总负债似乎很平衡。 因此，这家市值 115 亿人民币的公司不太可能缺乏现金，但仍值得关注其资产负债表。 简而言之，广誉远中药拥有的现金多于债务这一事实可以说很好地说明了它能够安全地管理债务。

此外，尽管广誉远中药去年的息税前利润出现亏损，但在过去 12 个月中扭亏为盈，实现了 1.4 亿人民币的息税前利润。 在分析债务时，资产负债表显然是重点。 但是，广誉远中药的盈利才是影响资产负债表未来表现的关键。 因此，如果您想更多地了解其盈利情况，不妨查看其长期盈利趋势图。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 广誉远中药的资产负债表上可能有净现金，但我们仍有必要了解该公司如何将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 去年，广誉远中药的自由现金流实际上超过了息税前利润。 这种强劲的现金流就像一只穿着大黄蜂服装的小狗，让我们感到温暖。

总结

虽然我们同情投资者对债务的担忧，但您应该记住，广誉远中药拥有 1.333 亿人民币的净现金，流动资产多于负债。 此外，它的自由现金流高达 2.07 亿人民币，是息税前利润（EBIT）的 147%，给我们留下了深刻印象。 因此，我们不认为广誉远中药利用债务有什么风险。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们发现 广誉远中药有一个警示信号 值得您注意。

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