Vcanbio Cell & Gene Engineering (SHSE:600645) 的资产负债表健康吗？

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 与许多其他公司一样，Vcanbio Cell & Gene Engineering Corp., Ltd（SHSE:600645）也在利用债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

为什么债务会带来风险？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么企业就会任由贷款人摆布。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债权人，就会破产。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 在研究债务水平时，我们首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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Vcanbio Cell & Gene Engineering 公司的债务情况如何？

如下所示，截至 2024 年 3 月，Vcanbio Cell & Gene Engineering 的债务为 3570 万日元，低于上一年的 4170 万日元。 但另一方面，它也拥有 152 亿人民币的现金，净现金为 14.8 亿人民币。

Vcanbio 细胞与基因工程公司的资产负债表有多强？

最新的资产负债表数据显示，Vcanbio Cell & Gene Engineering 有 14.6 亿日元的负债将在一年内到期，1.264 亿日元的负债将在一年后到期。 与这些债务相抵消的是，该公司拥有 15.2 亿日元的现金以及价值 6.524 亿日元的应收账款，这些应收账款将在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 5.824 亿日元。

这一盈余表明，Vcanbio 细胞与基因工程公司的资产负债表比较保守，消除债务并不困难。 简而言之，Vcanbio 细胞与基因工程公司拥有净现金，因此可以说它没有沉重的债务负担！

幸运的是，Vcanbio 细胞与基因工程公司去年的息税前利润增长了 6.4%，使债务负担看起来更加可控。 分析债务时，资产负债表显然是重点。 但不能完全孤立地看待债务，因为 Vcanbio 细胞与基因工程公司需要盈利来偿还债务。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 Vcanbio Cell & Gene Engineering 公司的资产负债表上可能有净现金，但我们仍有必要了解该公司如何将息税前盈利（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 在过去三年里，Vcanbio 细胞与基因工程公司的自由现金流实际上超过了息税前盈利。 这种强劲的现金转化率让我们兴奋不已，就像 Daft Punk 演唱会上的观众一样。

总结

虽然我们同情那些认为债务令人担忧的投资者，但你应该记住，Vcanbio 细胞与基因工程公司拥有 14.8 亿人民币的净现金，流动资产多于负债。 它的自由现金流高达 2.05 亿人民币，是息税前利润的 132%，这给我们留下了深刻印象。 因此，我们不认为 Vcanbio 细胞与基因工程公司使用债务有什么风险。 在大多数其他指标中，我们认为最重要的是追踪每股收益的增长速度。如果你也意识到了这一点，那么你很幸运，因为今天你可以免费查看 Vcanbio Cell & Gene Engineering 公司每股收益历史的互动图表。

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