泰斯利制药集团 (SHSE:600535) 的资产负债表健康吗？

沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 因此，当你考虑某只股票的风险有多高时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会使公司陷入困境。 我们可以看到，泰斯利制药集团股份有限公司（SHSE:600535）确实在业务中使用了债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

债务何时成为问题？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不以低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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Tasly Pharmaceutical Group 的净债务是多少？

您可以点击下图查看更多细节，该图显示，截至 2023 年 9 月，Tasly 制药集团的债务为 33.8 亿日元人民币，比一年前的 21.9 亿日元有所增长。 然而，其资产负债表显示其持有 43.8 亿人民币的现金，因此其实际拥有 10.1 亿人民币的净现金。

塔斯利制药集团的负债情况

从最近的资产负债表中我们可以看到，Tasly Pharmaceutical Group 有 29.9 亿日元的负债在一年内到期，还有 19.6 亿日元的负债在一年后到期。 与此相抵，该集团拥有 43.8 亿日元的现金和 32.3 亿日元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出26.5 亿日元。

这一盈余表明，Tasly 制药集团的资产负债表比较保守，消除债务可能并不困难。 简而言之，Tasly 制药集团的现金多于债务这一事实可以说很好地说明了它可以安全地管理其债务。

此外，我们很高兴地报告，Tasly 制药集团已将其息税前利润提高了 55%，从而减少了未来债务偿还的可能性。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 Tasly 制药集团能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师利润预测的免费报告感兴趣。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务，会计利润并不能满足要求。 虽然 Tasly 制药集团的资产负债表上有净现金，但它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力仍然值得一看，这有助于我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 让所有股东感到高兴的是，在过去三年里，塔斯利制药集团产生的自由现金流实际上超过了息税前盈利（EBIT）。 这种强劲的现金流就像一只穿着大黄蜂装的小狗，让我们感到温暖。

总结

虽然我们同情那些认为债务令人担忧的投资者，但您应该记住，Tasly 制药集团拥有 10.1 亿日元的净现金，而且流动资产多于负债。 最重要的是，集团将息税前利润的 149% 转化为自由现金流，带来了 18 亿日元人民币。 因此，我们不认为塔斯利制药集团使用债务有什么风险。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，我们发现 Tasly Pharmaceutical Group 有一个警示信号 值得您注意。

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