天津药业达仁堂集团 (SHSE:600329) 资产负债表坚如磐石

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格（Charlie Munger）支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 由此看来，聪明人都知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 与许多其他公司一样，天津药业达仁堂集团股份有限公司（SHSE:600329）也在利用债务。 但真正的问题是，这些债务是否会给公司带来风险。

为什么债务会带来风险？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么企业就会任由贷款人摆布。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理，并对自身有利。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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天津药业达仁堂集团的债务是多少？

您可以点击下图查看更多详情，该图显示，截至 2023 年 9 月，天津药业大仁堂集团的债务为 7.725 亿人民币，比一年前的 1.113 亿人民币有所增加。 但另一方面，它也拥有 20.4 亿人民币的现金，净现金为 12.7 亿人民币。

天津药业达仁堂集团的资产负债表健康状况如何？

最新的资产负债表数据显示，天津药业大仁堂集团一年内到期的负债为 34.0 亿元人民币，一年后到期的负债为 3.608 亿元人民币。 另一方面，该集团有现金 20.4 亿元人民币，一年内到期的应收账款为 28.6 亿元人民币。 因此，该公司的流动资产实际上比负债总额多113 亿日元。

这种短期流动性表明，天津药业达仁堂集团很可能可以轻松偿还债务，因为其资产负债表远远没有达到捉襟见肘的程度。 简而言之，天津药业大仁堂集团的现金多于债务，这可以说是一个很好的迹象，表明它可以安全地管理其债务。

另一个好迹象是，天津药业大仁堂集团在 12 个月内将息税前利润提高了 22%，从而更容易偿还债务。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定天津药业大仁堂集团能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 天津药业达仁堂集团的资产负债表上可能有净现金，但我们仍有必要了解该公司如何将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 最近三年，天津药业达仁堂集团的自由现金流占息税前利润的 69%，考虑到自由现金流不包括利息和税收，这一比例基本正常。 这些冷冰冰的现金意味着它可以在需要时减少债务。

总结

虽然我们同情那些认为债务令人担忧的投资者，但你应该记住，天津药业达仁堂集团拥有 12.7 亿人民币的净现金，流动资产多于负债。 去年息税前利润同比增长 22%，这让我们很满意。 因此，我们不认为天津药业达仁堂集团的债务使用存在风险。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 然而，并非所有投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 这些风险很难发现。每家公司都有这些风险，我们发现了 天津药业达仁堂集团的一个警示信号 ，您应该了解一下。

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