上海凯凯实业股份有限公司 (SHSE:600272) 股价重挫 27%，部分股东寻求退出

上海凯凯实业股份有限公司（SHSE:600272）的股价在经历了之前相对较好的一段时期后，本月下跌了 27%，表现十分糟糕。 更糟糕的是，最近的下跌抹平了一年来的涨幅，股价又回到了一年前的起点。

虽然股价已大幅下跌，但仍没有多少人认为上海凯凯3.1倍的市销率值得一提，因为中国医药行业的市销率中位数与之相近，约为3.4倍。 然而，如果市销率没有合理的依据，投资者可能会忽略一个明显的机会或潜在的挫折。

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上海凯开实业的市销率对股东意味着什么？

举例来说，上海凯凯实业近期收入的下降就值得深思。 一种可能是，市盈率之所以适中，是因为投资者认为该公司的业绩在不久的将来仍足以与整个行业保持一致。 如果你喜欢这家公司，你至少会希望是这样，这样你就有可能在它不太被看好的时候买入一些股票。

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收入增长指标说明了什么？

有一个固有的假设，即一家公司的市盈率（如上海凯凯实业的市盈率）应该与同行业相匹配才算合理。

回顾过去一年，该公司的营业额令人沮丧地下降了 7.5%。 不幸的是，这使公司又回到了三年前的起点，在此期间，公司的整体收入几乎没有增长。 因此，可以说该公司最近的收入增长并不稳定。

与预计未来 12 个月将实现 18% 增长的行业相比，该公司基于近期中期收入结果的下滑势头令人担忧。

有鉴于此，上海凯凯实业的市盈率与大多数其他公司的市盈率持平，这多少有些令人震惊。 似乎大多数投资者都忽略了近期的低增长率，而寄希望于公司业务前景的好转。 如果市盈率下降到更符合近期负增长率的水平，现有股东很可能会对未来感到失望。

我们能从上海凯凯实业的市盈率中学到什么？

随着股价断崖式下跌，上海凯凯实业的市盈率看起来与制药行业的其他公司一致。 一般来说，我们倾向于限制市销率的使用，以确定市场对公司整体健康状况的看法。

我们对上海凯凯实业的研究表明，鉴于该行业将出现增长，其中期收入缩水对市销率的影响并没有我们预期的那么大。 当我们看到收入在行业预测增长的背景下出现倒退时，预期股价可能会下跌，从而使适度的市盈率降低，这是有道理的。 如果近期的中期收入趋势持续下去，股东的投资将面临风险，潜在投资者也有可能支付不必要的溢价。

你应该时刻考虑风险。举例来说，我们发现 上海凯凯实业有 3 个警示信号 值得注意，其中一个有点令人不快。

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