投资者看不到浙江海正药业股份有限公司 (SHSE:600267) 隧道尽头的曙光

浙江海正药业股份有限公司（SHSE:600267）的市盈率（或 "市净率"）为 14.8 倍，目前可能发出了非常看涨的信号。(浙江海正药业股份有限公司（SHSE:600267）的市盈率（或 "市净率"）为 14.8 倍，目前可能发出了非常看涨的信号，因为中国几乎有一半的公司市盈率超过 30 倍，甚至 55 倍以上的市盈率也并不罕见。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率如此有限可能是有原因的。

浙江海正药业近期的盈利增长优于大多数其他公司，表现相对较好。 一种可能是，市盈率之所以低，是因为投资者认为这种强劲的盈利表现在未来可能会大打折扣。 如果不是这样，那么现有股东就有理由对股价的未来走向持相当乐观的态度。

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增长是否与低市盈率相匹配？

为了证明其市盈率的合理性，浙江海正药业需要实现大幅落后于市场的微弱增长。

首先回顾过去，我们发现该公司去年的每股收益增长了 98%，令人印象深刻。 然而，最近三年的总体表现并不理想，因为它根本没有实现任何增长。 因此，股东们可能不会对不稳定的中期增长率过于满意。

展望未来，根据跟踪该公司的两位分析师的预测，未来三年每股收益将下滑，每年缩水 3.4%。 而市场预测的年增长率为 19%，这一结果令人失望。

有鉴于此，我们对浙江海正药业的市盈率低于市场并不感到意外。 然而，收益缩水不太可能导致长期稳定的市盈率。 如果公司盈利能力得不到改善，市盈率有可能跌至更低水平。

浙江海正药业市盈率的底线

我们认为，市盈率的主要作用不是作为估值工具，而是衡量当前投资者的情绪和未来预期。

我们已经确定，浙江海正药业之所以维持较低的市盈率，是因为其对盈利下滑的预测不尽如人意。 目前，股东们正在接受低市盈率，因为他们承认未来的盈利可能不会带来任何惊喜。 在这种情况下，股价很难在短期内强劲上涨。

我们并不想对浙江海正药业说太多，但我们也发现了浙江海正药业需要注意的两个警示信号。

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