持有华中置地传媒股份有限公司(SZSE:000719)股票的投资者会对该股在过去30天内反弹26%感到欣慰,但该股还需要继续上涨,以修复近期对投资者投资组合造成的损害。 从更广阔的角度来看,虽然没有上个月那么强劲,但全年 10%的涨幅也相当合理。
虽然价格飙升,但与中国市场相比,华中置地的市盈率(或 "市净率")仅为 9.9 倍,这可能仍使其现在看起来是一个强有力的买点,在中国市场,约有一半公司的市盈率超过 30 倍,甚至 55 倍以上的市盈率也很常见。 不过,市盈率相当低可能是有原因的,需要进一步调查才能确定是否合理。
近期,华中置地传媒有限公司(Central China Land MediaLTD)的表现令人欣喜,尽管市场盈利出现逆转,但该公司的盈利却在上升。 一种可能是,市盈率之所以低,是因为投资者认为该公司的盈利很快就会像其他公司一样下滑。 如果不是这样,那么现有股东就有理由对股价的未来走向持相当乐观的态度。
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有一种固有的假设认为,一家公司的市盈率应该远远低于市场表现,这样的市盈率才算合理。
首先回顾过去,我们发现该公司去年的每股收益增长了 5.0%。 与三年前相比,每股收益也累计增长了 20%,这部分归功于过去 12 个月的增长。 因此,可以说该公司最近的盈利增长是可观的。
展望未来,据该公司唯一的分析师估计,明年的增长率将达到 12%。 这大大低于大盘 41% 的增长预期。
有鉴于此,华中置地的市盈率低于大多数其他公司也就不难理解了。 似乎大多数投资者预期未来增长有限,只愿意为该股支付较低的价格。
主要启示
华亿传媒(Central China Land MediaLTD)最近的股价飙升仍表明其市盈率稳坐钓鱼台。 我们认为,市盈率的主要作用不是作为估值工具,而是衡量当前投资者的情绪和未来预期。
我们已经确定,华中置地传媒股份有限公司(Central China Land MediaLTD)市盈率保持在较低水平,是因为其预期增长低于市场预期。 在现阶段,投资者认为盈利改善的潜力还不足以支撑较高的市盈率。 除非这些情况有所改善,否则它们将继续在这些水平附近形成股价障碍。
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