湖北广电信息网络（SZSE:000665）适度利用债务

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得很好，他说，"与其担心股价波动，我担心的是永久亏损的可能性......我认识的每一个实际投资者都担心这种风险。 由此看来，聪明的投资者知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 重要的是，湖北广电信息网络股份有限公司（Hubei Radio & Television Information Network Co.(湖北广电信息网络股份有限公司（SZSE:000665）确实背负着债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢？

什么时候债务是危险的？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 虽然这种情况并不常见，但我们经常看到负债公司永久性地稀释股东，因为贷款人迫使他们以不良价格筹集资金。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 在考虑企业使用多少债务时，首先要做的是将现金和债务结合起来看。

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湖北广电信息网络的债务是多少？

点击下图可查看更多详情，该图显示，截至 2023 年 9 月，湖北广电信息网络的债务为 34.8 亿人民币，比一年前的 29.3 亿人民币有所增加。 另一方面，该公司拥有 4.265 亿人民币现金，净负债约为 30.5 亿人民币。

湖北广电信息网络的资产负债表健康状况如何？

从最新的资产负债表中我们可以看到，湖北广电信息网络有 34.2 亿人民币的负债在一年内到期，还有 20.4 亿人民币的负债在一年后到期。 与此相抵，该公司有 4.265 亿人民币的现金和 13.5 亿人民币的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 36.8 亿日元。

相对于 51.4 亿日元的市值，这是一个巨大的杠杆。 这表明，如果公司急需加强资产负债表，股东将被严重稀释。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但湖北广电信息网络的盈利情况将影响资产负债表在未来的表现。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

去年，湖北广电信息网络没有实现息税前盈利，但收入增长了 2.7%，达到 22 亿人民币。 对我们来说，这一增长速度有点慢，但世界需要各种类型的企业。

谨言慎行

在过去的 12 个月里，湖北广播电视信息网络公司的息税前利润（EBIT）出现亏损。 息税前利润亏损高达 5.48 亿人民币。 看到这一点，再回想其资产负债表上的负债，相对于现金而言，我们认为该公司拥有任何债务都是不明智的。 因此，我们认为该公司的资产负债表有些紧张，尽管还没有到无法修复的地步。 不过，去年该公司烧掉了 7.1 亿日元的现金，这也无济于事。 因此，我们认为该股风险很大。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们发现 湖北广电信息网络有两个警示信号 值得注意。

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