部分 TVZone Media Co.(股价重挫 29%，部分 TVZone Media Co.

TVZone Media Co.(SHSE:603721)的股价在过去 30 天内大幅下跌了 29%，回吐了该股近期的大部分涨幅。 从大的方面来看，即使在这个不景气的月份，该股在过去一年中的涨幅也达到了 66%。

即使股价跌幅如此之大，当中国娱乐业近一半公司的市销率（或 "市盈率"）低于 6 倍时，你可能仍会认为电视纵队传媒的市销率为 15.3 倍，不值得研究。 尽管如此，我们仍需深入研究，以确定高市盈率是否有合理的依据。

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TVZone Media 的近期表现如何？

TVZone Media去年实现的收入增长对于大多数公司来说都是可以接受的。 一种可能是，市盈率之所以偏高，是因为投资者认为这种可观的收入增长足以在不久的将来超越整个行业。 你真的希望如此，否则你就无缘无故付出了相当高的代价。

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预测 TVZone Media 的收入增长是否足够？

有一个固有的假设，即一家公司的市盈率（如 TVZone Media 的市盈率）应远远超过同行业，这样才算合理。

如果我们回顾一下去年的收入增长，该公司的收入增长达到了 9.3%。 然而，令人遗憾的是，与三年前相比，该公司的收入累计下降了 22%，这实在令人失望。 因此，遗憾的是，我们不得不承认，在这段时间里，该公司的收入增长并不理想。

与该公司形成鲜明对比的是，该行业的其他公司预计明年将增长 28%，这确实让我们对该公司近期的中期收入下滑有了更深刻的认识。

根据这些信息，我们发现 TVZone Media 的市盈率高于同行业，这令人担忧。 显然，该公司的许多投资者都比近期的情况更看好该公司，而且不愿意以任何价格抛售股票。 只有最大胆的人才会认为这些价格是可持续的，因为近期收入趋势的持续可能最终会对股价造成沉重打击。

主要启示

即使在股价大幅下跌之后，TVZone Media 的市盈率仍明显高于行业中位数。 仅用市销率来判断是否应该卖出股票并不明智，但它可以作为公司未来前景的实用指南。

我们对 TVZone Media 的研究表明，鉴于该行业的增长趋势，其中期收入缩水并没有导致市销率达到我们预期的低水平。 目前，我们对高市盈率还不太满意，因为这种收入表现不太可能长期支撑这种积极情绪。 如果近期的中期收入趋势持续下去，股东的投资将面临巨大风险，潜在投资者也将面临支付过高溢价的危险。

投资前还需考虑其他重要风险因素，我们发现TVZone Media 有两个警示信号值得注意。

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