人民网股份有限公司（SHSE:603000）的市盈率（或 "市净率"）为 74.7 倍，目前可能发出了非常看跌的信号，因为中国几乎半数公司的市盈率低于 28 倍，甚至低于 17 倍的市盈率也并不罕见。 尽管如此，我们仍需深入挖掘，以确定高市盈率是否有合理的依据。
举例来说，人民网去年的盈利恶化了，这一点也不理想。 可能是许多人预计该公司在未来一段时间内仍将超越大多数其他公司，这才使得市盈率没有崩溃。 如果不是这样，那么现有股东可能会对股价的可行性感到相当紧张。
人民网是否有足够的成长性？
只有当公司的增长速度明显优于市场时，您才会真正放心看到人民网如此陡峭的市盈率。
先回顾一下去年，该公司的每股收益增长并不令人兴奋，下降了 8.1%，令人失望。 这意味着，从长期来看，该公司的盈利也出现了下滑，因为在过去三年里，每股收益总共下降了 15%。 因此，可以说该公司最近的盈利增长并不理想。
将中期盈利轨迹与大盘一年期 36% 的扩张预测相比较，可以看出其前景并不乐观。
有鉴于此，人民网的市盈率高于大多数其他公司，令人震惊。 似乎大多数投资者都忽视了近期的低增长，希望公司的业务前景能出现转机。 如果市盈率下降到更符合近期负增长率的水平，现有股东很有可能会对未来感到失望。
人民网市盈率的底线
我们认为市盈率的主要作用不是作为估值工具，而是衡量当前投资者的情绪和未来预期。
我们已经确定，人民网目前的市盈率远高于预期，因为从中期来看，其近期盈利一直在下降。 当我们看到盈利出现倒退并低于市场预测时，我们就会怀疑股价有下跌的风险，从而使高市盈率走低。 如果近期的中期盈利趋势持续下去，股东的投资将面临巨大风险，潜在投资者也有可能支付过高的溢价。
您需要注意风险，例如-- 人民网有两个警示信号 （还有 一个不容忽视）我们认为您应该了解。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.