这四项指标表明中国出版传媒控股（SHSE:601949）在安全使用债务

传奇基金经理李路（查理-芒格的支持者）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 '在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们注意到中国出版传媒控股股份有限公司（SHSE:601949）的资产负债表。(SHSE:601949) 的资产负债表上确实有债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

为什么债务会带来风险？

债务可以帮助企业，直到企业难以用新资本或自由现金流偿还债务。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的价格发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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中国出版传媒控股公司的负债情况如何？

如下所示，截至 2023 年 9 月，中国出版传媒控股的债务为 9,900 万人民币，低于上一年的 4.289 亿人民币。 但它也有 50.6 亿人民币的现金来抵消债务，这意味着它有 49.6 亿人民币的净现金。

中国出版传媒控股公司的资产负债表健康状况如何？

根据最新公布的资产负债表，中国出版传媒控股在 12 个月内到期的负债为 43.3 亿日元人民币，12 个月后到期的负债为 11.2 亿日元人民币。 另一方面，它拥有 50.6 亿日元的现金和价值 10.3 亿日元的一年内到期的应收账款。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 6.418 亿人民币。

这一盈余表明，中国出版传媒控股公司的资产负债表比较保守，消除债务可能并不困难。 简而言之，中国出版传媒控股公司拥有净现金，因此可以说它没有沉重的债务负担！

但故事的另一面是，中国出版传媒控股去年的息税前盈利（EBIT）下降了 3.5%。 如果盈利继续以这样的速度下滑，该公司可能会越来越难以管理其债务负担。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但不能孤立地看待债务，因为中国出版传媒控股公司需要盈利来偿还债务。 因此，如果你想进一步了解其盈利情况，不妨看看这张长期盈利趋势图。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 中国出版传媒控股公司的资产负债表上可能有净现金，但该公司将息税前盈利（EBIT）转化为自由现金流的能力如何，仍然值得关注，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 让所有股东感到高兴的是，中国出版传媒控股公司在过去三年中产生的自由现金流实际上超过了息税前利润。 要想获得贷款人的青睐，没有什么比流入的现金更好的了。

总结

虽然我们理解投资者对债务的担忧，但你应该记住，中国出版传媒控股公司拥有 49.6 亿人民币的净现金，流动资产多于负债。 最重要的是，中国出版传媒控股将息税前利润的 108% 转化为自由现金流，带来了 8.94 亿人民币。 因此，我们不认为中国出版传媒控股公司使用债务有什么风险。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，我们发现了 中国出版传媒控股公司的 3 个警示信号 ，您应该加以注意。

归根结底，关注那些没有净债务的公司通常会更好。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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