健康检查：吉视传媒（SHSE:601929）如何谨慎使用债务？

沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 因此，当你考虑某只股票的风险有多高时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 我们注意到，吉视传媒股份有限公司（JiShi Media Co.(SHSE:601929) 的资产负债表上确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

为什么债务会带来风险？

债务可以帮助企业，直到企业难以用新资本或自由现金流偿还债务。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的价格发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一种非常好的工具。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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计世传媒的债务是多少？

如下所示，截至 2023 年 9 月底，吉视传媒的债务为 57.0 亿日元，高于一年前的 47.3 亿日元。点击图片查看详情。 不过，由于该公司拥有 8.978 亿人民币的现金储备，其净债务较少，约为 48 亿人民币。

吉视传媒的资产负债表有多健康？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到，智石传媒在 12 个月内到期的负债为 38.3 亿日元人民币，12 个月后到期的负债为 46.4 亿日元人民币。 与这些债务相抵消的是 8.978 亿日元的现金，以及价值 5.672 亿日元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 70.1 亿日元。

如果考虑到这一缺口超过了该公司 59 亿日元的市值，您可能会倾向于仔细查看资产负债表。 如果公司必须迅速清理资产负债表，那么股东们很可能会被大量稀释。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但是，影响资产负债表未来表现的是吉视传媒的盈利。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

在过去的 12 个月里，吉视传媒的息税前盈利（EBIT）出现亏损，收入下降到 18 亿人民币，降幅达 11%。 这不是我们希望看到的。

谨言慎行

在过去的 12 个月里，吉视传媒不仅收入下滑，息税前利润（EBIT）也出现了负值。 事实上，息税前盈利（EBIT）亏损了 4.95 亿人民币。 看到这一点，再加上巨额负债，我们对该公司并不特别有信心。 我们希望看到该公司在短期内取得一些重大进展，然后再对其股票产生兴趣。 更何况，在过去的 12 个月里，该公司的自由现金流为负 1.08 亿人民币。 因此，我们认为该股风险很大。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们发现了吉视传媒的 3 个警示信号（其中 2 个很重要！），你在投资前应该加以注意。

归根结底，关注那些没有净债务的公司通常会更好。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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