江苏凤凰出版传媒（SHSE:601928）强劲的利润可能掩盖了一些潜在问题

市场对江苏凤凰出版传媒股份有限公司（SHSE:601928）的稳健财报不以为然。 我们的分析显示，财报中存在一些值得投资者警惕的因素。

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非正常项目对利润的影响

重要的是，我们的数据显示，江苏凤凰出版传媒去年的利润因非正常项目而增加了 1.84 亿人民币。 虽然利润增加总是件好事，但非正常项目的巨大贡献有时会打击我们的热情。 我们在分析全球绝大多数上市公司时发现，重大异常项目往往不会重复出现。 这也在意料之中，因为这些增长被描述为 "不寻常"。 如果江苏凤凰出版传媒没有重复出现这种贡献，那么在其他条件相同的情况下，我们预计其今年的利润将会下降。

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不寻常的税收情况

正如我们提到的不寻常项目一样，我们必须告诉大家，江苏凤凰出版传媒获得了一项税收优惠，为公司带来了 6.33 亿人民币的收益。 这很有意义，因为公司通常是纳税而不是获得税收优惠。 我们相信该公司对税收优惠感到满意。 然而，细节决定成败，因为这类优惠只在入账当年产生影响，而且往往是一次性的。 如果税收优惠不再出现，我们预计其法定利润水平将下降，至少在没有强劲增长的情况下是这样。 因此，尽管我们认为获得税收优惠是件好事，但这也意味着法定利润高估了企业可持续盈利能力的风险增加。

我们对江苏凤凰出版传媒利润表现的看法

在上一份报告中，江苏凤凰出版传媒获得了一项税收优惠，这可能会使其利润看起来比实际水平要好。 此外，该公司还受益于一项积极的非正常项目，从而使利润业绩进一步提高。 综上所述，我们认为江苏凤凰出版传媒的利润可能给人留下了其可持续盈利水平过于丰厚的印象。 如果你想更多地了解江苏凤凰出版传媒这家企业，就必须了解它所面临的任何风险。 请注意，江苏凤凰出版传媒在我们的投资分析中显示出两个警告信号，其中一个令人担忧......

在这篇文章中，我们研究了许多可能会损害利润数字实用性的因素，并得出了谨慎的结论。 但是，如果你能把注意力集中在细枝末节上，总会有更多的发现。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而另一些人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦或 这份内部人士正在购买的股票清单非常有用。

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