山东出版传媒股份有限公司 (SHSE:601019) 是否负债过多？

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它的债务使用情况，因为债务过多会导致破产。 我们可以看到，山东出版传媒股份有限公司（SHSE:601019）确实在业务中使用了债务。 但是，股东们是否应该担心它的债务使用呢？

什么情况下债务是危险的？

当企业无法轻松地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会成为企业的风险。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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山东出版传媒股份有限公司的净负债是多少？

如下所示，截至 2023 年 9 月，山东出版传媒有限公司的债务为 1,800 万日元，低于上一年的 6,860 万日元。 但另一方面，该公司也拥有 88 亿日元的现金，净现金为 87.8 亿日元。

山东出版传媒股份有限公司的负债情况

根据最近一次报告的资产负债表，山东出版传媒有限公司在 12 个月内到期的负债为 71.6 亿日元，12 个月后到期的负债为 12.7 亿日元。 与此相抵，该公司拥有 88 亿日元的现金和 23.4 亿日元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，该公司的流动资产比负债总额多27 亿日元。

这一盈余表明，山东出版传媒股份有限公司的资产负债表比较保守，消除债务可能并不困难。 简而言之，山东出版传媒有限公司的现金多于债务这一事实表明，该公司可以安全地管理其债务。

我们还欣喜地注意到，山东出版传媒有限公司去年的息税前利润增长了 12%，这使其债务负担更容易处理。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，山东出版传媒集团能否在未来保持健康的资产负债表，取决于未来的盈利。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 山东出版传媒股份有限公司的资产负债表上可能有净现金，但我们仍然应该关注该公司将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流的情况，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 在过去的三年里，山东出版传媒集团的自由现金流实际上超过了息税前利润。 要想获得贷款人的青睐，没有什么比流入的现金更好的了。

总结

虽然我们同情那些对债务感到担忧的投资者，但你应该记住，山东出版传媒集团拥有 87.8 亿人民币的净现金，而且流动资产多于负债。 最重要的是，公司将息税前利润的 112% 转化为自由现金流，带来了 24 亿日元人民币。 那么，山东出版传媒集团的债务是否存在风险？在我们看来并非如此。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 请注意， 山东出版传媒股份有限公司 在我们的投资分析中显示了 一个警告信号， 您应该了解...

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