贵州百视通信息网络股份有限公司 (SHSE:600996) 是风险投资吗？

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 看来聪明人都知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 与许多其他公司一样，贵州百视通信息网络股份有限公司（SHSE:600996）也在利用债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

债务会带来什么风险？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么企业就会任由贷款人摆布。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 当然，债务可以是企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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贵州百视通信息网络技术有限公司背负多少债务？

下图显示了贵州百川广电信息网络股份有限公司在 2024 年 3 月的债务为人民币 70.2 亿元，与前一年基本持平。 不过，它也有 2.518 亿人民币的现金，因此其净债务为 67.7 亿人民币。

贵州百视通信息网络股份有限公司的资产负债表健康状况如何？

根据最新公布的资产负债表，贵州百视通信息网络技术有限公司在 12 个月内到期的负债为 102 亿日元，12 个月后到期的负债为 22.7 亿日元。 另一方面，该公司拥有 2.518 亿人民币的现金和价值 40.2 亿人民币的一年内到期应收账款。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 824 亿日元。

相对于 95.8 亿人民币的市值而言，这一赤字相当可观，因此建议股东关注贵州百视通信息网络技术有限公司的债务使用情况。 如果贷款人要求公司加强资产负债表，股东很可能会面临严重的资产稀释。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 但不能完全孤立地看待债务，因为贵州百视通信息网络技术有限公司需要盈利来偿还债务。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

在过去的 12 个月里，贵州百视通信息网络技术有限公司的息税前盈利（EBIT）出现亏损，收入下降至 16 亿人民币，降幅达 58%。 这至少让我们感到紧张。

谨防上当受骗

贵州百视通信息网络股份有限公司收入的下降固然让人心潮澎湃，但其息税前利润（EBIT）的亏损就更不吸引人了。 其息税前利润亏损高达 12 亿人民币。 看到这一点，再回想资产负债表上的负债与现金的对比，我们认为该公司负债累累似乎并不明智。 坦率地说，我们认为公司的资产负债表还远远不匹配，尽管随着时间的推移会有所改善。 另一个值得警惕的原因是，在过去 12 个月里，该公司的自由现金流为负 4.87 亿日元。 因此，我们认为该股风险很大。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，我们发现 贵州百视通信息网络股份有限公司有两个警示信号 值得注意。

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