我们认为恒工精密设备（SZSE:301261）的盈利背后存在问题

恒功精密设备股份有限公司（SZSE:301261）强劲的财报未能推动市场对其股票的关注。 我们的分析表明，股东们已经注意到了财报数据中令人担忧的地方。

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细看恒功精密设备的盈利情况

许多投资者都没听说过现金流应计比率，但它实际上是衡量一家公司在一定时期内利润与自由现金流（FCF）支持程度的有用指标。 要获得应计比率，我们首先要从某一时期的利润中减去 FCF，然后用这一数字除以该时期的平均运营资产。 你可以把现金流的应计比率看作 "非 FCF 利润比率"。

也就是说，应计比率为负数是件好事，因为这表明公司带来的自由现金流比利润所显示的要多。 虽然应计比率高于零并不值得关注，但我们认为，当一家公司的应计比率相对较高时，还是值得注意的。 这是因为一些学术研究表明，高应计比率往往会导致利润下降或利润增长放缓。

在截至 2024 年 3 月的 12 个月中，恒工精密设备公司的应计比率为 0.29。 因此，我们知道该公司的自由现金流明显低于其法定利润，这不禁让人怀疑利润数据的实际作用。 尽管该公司报告的利润为 1.276 亿日元人民币，但自由现金流显示，该公司去年实际烧掉了 2.25 亿日元人民币。 我们看到，一年前的 FCF 为 3,700 万人民币，因此恒工精密设备至少在过去能够产生正的 FCF。

这可能会让你好奇分析师对未来盈利能力的预测。 幸运的是，您可以点击这里查看根据他们的估计描绘未来盈利能力的互动图表。

我们对恒工精机盈利表现的看法

去年，恒功精密设备公司没有将多少利润转化为自由现金流，一些投资者可能会认为这是相当不理想的。 正因为如此，我们认为恒工精机的法定利润可能优于其潜在盈利能力。 尽管如此，值得注意的是，在过去三年里，其每股收益的增长率达到了 33%。 归根结底，要想正确理解这家公司，考虑的因素不能仅限于上述几点。 有鉴于此，除非对风险有透彻的了解，否则我们不会考虑投资一只股票。 请注意，在 我们的投资分析中，恒工精密设备显示出3 个警告信号，其中一个有点令人担忧...

本说明只探讨了一个能揭示恒功精密设备公司利润性质的因素。 但是，如果你能专注于细枝末节，总会有更多的发现。 有些人认为高股本回报率是优质企业的良好标志。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦或 这份内部人士正在购买的股票清单很有用。

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