恒工精密设备（SZSE:301261）是否负债过多？

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得很好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我认识的每个实际投资者都担心这个问题。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们可以看到，恒工精密设备股份有限公司（Hengong Precision Equipment Co.(SZSE:301261) 在其业务中确实使用了债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

什么情况下债务是危险的？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么它就只能任由贷款人摆布。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 虽然这种情况并不常见，但我们经常会看到负债企业永久性地稀释股东，因为贷款人迫使它们以低廉的价格筹集资金。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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恒工精密设备公司的净债务是多少？

您可以点击下图查看更多细节，该图显示，截至 2023 年 9 月，恒功精密设备的债务为 2.592 亿人民币，比一年前的 1.661 亿人民币有所增加。 不过，该公司有 9.185 亿人民币的现金可以抵消，因此净现金为 6.593 亿人民币。

恒工精机的负债情况

最新的资产负债表数据显示，恒功精密设备有 4.52 亿人民币的负债将在一年内到期，还有 1.079 亿人民币的负债将在一年后到期。 与之相抵消的是，该公司拥有 9.185 亿人民币的现金和 2.790 亿人民币的应收账款，这些应收账款将在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 6.376 亿日元。

这一盈余表明，恒工精密设备公司的资产负债表比较保守，消除债务可能并不困难。 简而言之，恒工精密设备公司拥有净现金，因此可以说它的债务负担并不沉重！

另一方面，恒功精密设备公司的息税前盈利（EBIT）在过去 12 个月里下降了 5.5%。 如果盈利继续以这样的速度下降，该公司可能会越来越难以管理其债务负担。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但是，决定恒工精密设备公司能否在未来保持健康资产负债表的最重要因素是未来的盈利。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

但我们最后的考虑也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 恒功精密设备公司的资产负债表上可能有净现金，但看看该公司如何将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流仍然很有意思，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 在过去三年中，恒工精密设备报告的自由现金流占息税前利润的 9.2%，这确实相当低。 对我们来说，这么低的现金转化率会让我们对其偿债能力产生疑虑。

总结

虽然我们同情投资者对债务的担忧，但你应该记住，恒工精密设备拥有 6.593 亿人民币的净现金，流动资产多于负债。 因此，我们对恒工精密设备公司使用债务没有任何意见。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 我们发现了 恒功精密设备 公司的 两个警示信号 ，了解它们应该成为您投资过程的一部分。

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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