九江山水科技股份有限公司（SZSE:301190）的收入并不说明问题

九江山水科技股份有限公司（SZSE:301190）的市销率（或 "P/S"）为 6.6 倍，如果考虑到中国化工行业近一半公司的市销率都低于 2.1 倍，那么这个市销率看起来可能是一个很差的投资机会。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率如此之高可能是有原因的。

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九江山水科技股份有限公司的近期表现如何？

九江山水科技股份有限公司最近的收入增长非常强劲，表现非常好。 市盈率之所以高，可能是因为投资者认为强劲的收入增长足以在不久的将来超越整个行业。 你真的希望如此，否则你就无缘无故付出了相当高的代价。

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预测九江山水科技股份有限公司的收入增长是否足够？

为了证明其市盈率的合理性，九江山水科技股份有限公司需要实现远超行业的出色增长。

回顾过去的一年，该公司的营业额增长了 36%。 令人欣喜的是，得益于过去 12 个月的增长，收入也比三年前累计增长了 30%。 因此，股东们肯定会对这种中期收入增长率表示欢迎。

将最近的中期收入趋势与该行业一年 23% 的增长预测相比，其吸引力明显下降。

有鉴于此，九江山水科技股份有限公司的市盈率高于大多数其他公司，令人震惊。 似乎大多数投资者都忽略了近期相当有限的增长率，而寄希望于公司业务前景的好转。 只有最大胆的人才会认为这些价格是可持续的，因为近期收入趋势的持续最终可能会对股价造成沉重打击。

我们能从九江山水科技股份有限公司的市盈率中学到什么？

有人认为，在某些行业中，市销率是衡量价值的劣质指标，但它可以是一个强有力的商业情绪指标。

我们对九江山水科技股份有限公司的研究表明，其三年收入趋势不佳并没有像我们想象的那样影响市销率，因为它们看起来比当前的行业预期要差。 当我们观察到收入增长慢于行业预期，同时市盈率较高时，我们认为股价下跌的风险很大，这将导致市盈率降低。 除非公司的中期业绩有明显改善，否则很难阻止市净率下降到一个更合理的水平。

始终有必要考虑无处不在的投资风险。我们在九江山水科技股份有限公司身上发现了 4 个警告信号（至少有 2 个有点令人不快），了解这些信号应该成为您投资过程的一部分。

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