Stock Analysis
伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格(Charlie Munger)支持的外部基金经理李路毫不讳言地说:"最大的投资风险不是价格的波动,而是你是否会遭受永久性的资本损失。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候,我们总是喜欢看它的债务使用情况,因为债务过多会导致公司破产。 我们注意到,山东凯盛新材料股份有限公司(SZSE:301069.SZ)是一家在美国上市的公司。(SZSE:301069) 的资产负债表上确实有债务。 但股东们会担心这些债务吗?
为什么债务会带来风险?
债务是帮助企业发展的工具,但如果企业没有能力偿还贷款人的债务,那么它就只能任由贷款人摆布。 在最坏的情况下,如果公司无法偿还债权人,就会破产。 然而,更常见(但仍然痛苦)的情况是,公司不得不低价筹集新股本,从而永久性地稀释股东。 当然,债务的好处在于它通常代表着廉价资本,尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 当我们考虑一家公司的债务使用时,我们首先会将现金和债务放在一起考虑。
山东凯盛新材料有限公司的债务情况如何?
如下图所示,截至 2024 年 3 月底,山东凯盛新材料有限公司的债务为 4.899 亿人民币,比一年前的零债务有所增加。点击图片查看更多详情。 不过,该公司有 9.740 亿人民币的现金可以抵消债务,因此净现金为 4.841 亿人民币。
山东凯盛新材料股份有限公司的资产负债表健康状况如何?
从最近的资产负债表中我们可以看到,山东凯盛新材料有限公司有 2.643 亿人民币的负债在一年内到期,有 4.932 亿人民币的负债在一年后到期。 与此相抵,该公司有 9.74 亿元人民币的现金和 2.51 亿元人民币的应收账款在 12 个月内到期。 因此,该公司的流动资产比负债总额多出4.675 亿日元。
这种短期流动性表明,山东凯盛新材料有限公司很可能可以轻松偿还债务,因为其资产负债表远远没有达到捉襟见肘的程度。 简而言之,山东凯盛新材料有限公司的现金多于债务这一事实表明,该公司可以安全地管理其债务。
如果山东凯盛新材料有限公司管理层不能避免去年息税前利润减少 37% 的情况再次发生,那么其债务负担的适度性可能会成为关键。 当一家公司的盈利下滑时,它有时会发现与贷款人的关系也会变差。 毫无疑问,我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但您不能完全孤立地看待债务,因为山东凯盛新材料有限公司需要盈利来偿还债务。 因此,如果您想更多地了解该公司的盈利情况,不妨看看它的长期盈利趋势图。
但我们最后的考虑因素也很重要,因为一家公司不能用纸面利润来偿还债务,它需要冷冰冰的现金。 山东凯盛新材料股份有限公司的资产负债表上可能有净现金,但我们仍有必要了解该公司如何将息税前利润(EBIT)转化为自由现金流,因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 从过去三年的情况来看,山东凯盛新材料有限公司实际上总体上出现了现金流出。 对于自由现金流不可靠的公司来说,债务的风险要大得多,因此股东应该希望过去的支出能在未来产生自由现金流。
总结
虽然我们同情那些认为债务令人担忧的投资者,但您应该记住,山东凯盛新材料有限公司拥有净现金 4.841 亿人民币,流动资产多于负债。 因此,尽管山东凯盛新材料有限公司的资产负债表并不出色,但肯定不会太差。 在分析债务时,资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底,每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如,我们为 山东凯盛新材料有限公司 确定了 3 个 您应该注意的 警示信号 。
当然,如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者,那就不要犹豫,今天就来发现我们的独家净现金增长股票列表吧。
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