南通江天化工股份有限公司（SZSE:300927）尽管股价上涨 34%，但仍难逃收益不佳的命运

南通江天化工股份有限公司（SZSE:300927）的股价在过去30天内反弹了34%，持有该公司股票的投资者应该感到欣慰。(南通江天化工股份有限公司（SZSE:300927）的股价在过去三十天里反弹了 34%，这让持有该股的投资者松了一口气，但该股还需要继续反弹，以弥补近期对投资者投资组合造成的损失。 不幸的是，上个月的涨幅几乎无法弥补去年同期的损失，该股在去年同期仍下跌了 37%。

尽管该股股价已经飙升，但鉴于中国约有一半公司的市盈率（或 "市净率"）超过 30 倍，您仍可考虑将市盈率为 24.6 倍的南通江天化工作为一项有吸引力的投资。 不过，市盈率低可能是有原因的，需要进一步调查才能确定是否合理。

例如，考虑到南通江天化工最近的财务表现不佳，盈利一直在下降。 一种可能是，市盈率之所以低，是因为投资者认为该公司在短期内无法避免跑输大盘。 但是，如果这种情况没有发生，那么现有股东可能会对股价的未来走向感到乐观。

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增长是否与低市盈率相匹配？

为了证明其市盈率的合理性，南通江天化工需要实现落后于市场的缓慢增长。

回顾过去一年，该公司的净利润令人沮丧地下降了 7.0%。 因此，与三年前相比，盈利也整体下降了 2.8%。 因此，可以说该公司最近的盈利增长并不理想。

将这一中期盈利轨迹与大盘一年期 41% 的扩张预测进行权衡，就会发现其前景并不乐观。

有鉴于此，我们对南通江天化工的市盈率低于大盘并不感到意外。 然而，我们认为盈利的缩水不太可能带来长期稳定的市盈率，这可能会让股东对未来感到失望。 由于近期的盈利趋势已经拖累了股价，因此即使仅仅维持这些价格也很难实现。

南通江天化工市盈率的底线

最近的股价飙升不足以使南通江天化工的市盈率接近市场中位数。 虽然市盈率不应该成为是否购买股票的决定性因素，但它却是盈利预期的晴雨表。

正如我们所猜测的那样，我们对南通江天化工的研究表明，鉴于市场将出现增长，其中期盈利缩水是导致其市盈率偏低的原因。 在现阶段，投资者认为盈利改善的潜力还不够大，因此没有理由提高市盈率。 除非近期的中期状况有所改善，否则它们将继续在这些水平附近形成股价障碍。

始终有必要考虑无处不在的投资风险。我们在南通江天化工身上发现了 3 个警示信号（至少有一个是重大的），了解这些信号应该成为您投资过程的一部分。

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