我们认为，英德大化化工（SZSE:300804）面临的问题远不止盈利低迷这么简单

英德大化化工有限公司（SZSE:300804）最近发布了一份疲软的财报，市场对该公司股票的追捧导致股价上涨。 我们认为，股东们可能忽略了我们分析发现的一些相关因素。

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近距离观察英德大化化学的盈利情况

在高级财务学中，用来衡量公司将报表利润转化为自由现金流（FCF）的关键比率是应计比率（来自现金流）。 要获得应计比率，我们首先要从某一期间的利润中减去 FCF，然后用这一数字除以该期间的平均运营资产。 这个比率告诉我们，公司有多少利润不是由自由现金流支持的。

这意味着负的应计比率是件好事，因为它表明公司带来的自由现金流比其利润所显示的要多。 如果应计比率为正，说明公司有一定水平的非现金利润，这并不是什么问题，但如果应计比率过高，则可以说是一件坏事，因为这说明纸面利润与现金流不匹配。 值得注意的是，一些学术证据表明，一般来说，应计比率高对近期利润来说是个坏兆头。

在截至 2024 年 3 月的 12 个月里，英德大化化工的应计比率为 0.26。 不幸的是，这意味着其自由现金流大大低于其报告的利润。 在过去的十二个月里，英德大化的自由现金流实际上为负值，尽管有上述 2,600 万人民币的利润，但仍流出了 2.12 亿人民币。 我们还注意到，英德大化化工去年的自由现金流实际上也是负值，因此我们可以理解股东对其 2.12 亿人民币的流出感到困扰。

这可能会让您想知道分析师对未来盈利能力的预测。 幸运的是，您可以点击这里查看一张互动图表，根据他们的估计，描绘出未来的盈利能力。

我们对英德大化化工利润表现的看法

英德大化化学过去十二个月的应计比率表明，现金转化率并不理想，这对我们对其盈利的看法是不利的。 因此，在我们看来，英德大化的真实基本盈利能力可能低于其法定利润。 另一个坏消息是，去年其每股收益有所下降。 本文的目的是评估我们能在多大程度上依靠法定利润来反映公司的潜力，但还有很多问题需要考虑。 如果你想更多地了解英德大化化工这家企业，就必须了解它所面临的任何风险。 例如，英德大化化工有3 个警示信号 （其中一个有点令人不快），我们认为您应该了解一下。

本说明只探讨了一个能揭示英德大化化工利润性质的因素。 但是，您还可以从很多其他方面来了解对一家公司的看法。 有些人认为高股本回报率是优质企业的良好标志。 因此，您不妨看看这本免费的 高股本回报率公司大全，或者 这份内部人士正在购买的股票清单。

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