江苏金鸡实业股份有限公司（SZSE:300798）盈利状况良好，但仍需注意其他因素

江蘇金繼實業股份有限公司（SZSE:300798）的股價因其健康的盈利報告而走強，這並不令人意外。 然而，我们认为股东们可能忽略了财报中一些令人担忧的细节。

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放大江蘇錦記實業有限公司的收益

许多投资者都没听说过现金流应计比率，但它实际上是衡量一家公司在特定时期的利润是否得到自由现金流（FCF）支持的有用指标。 通俗地说，该比率是从净利润中减去自由现金流，再除以公司在此期间的平均运营资产。 该比率向我们展示了公司利润超过 FCF 的程度。

这意味着负的应计比率是件好事，因为它表明公司带来的自由现金流比其利润所显示的要多。 虽然应计比率为正并不是什么问题，因为这表明公司有一定水平的非现金利润，但应计比率过高可以说是一件坏事，因为这表明纸面利润与现金流并不匹配。 引用 Lewellen 和 Resutek 2014 年发表的一篇论文，"应计比率较高的企业未来的盈利能力往往较低"。

截至 2024 年 3 月的一年中，江苏金鸡实业有限公司的应计比率为 0.35。 不幸的是，这意味着其自由现金流远远低于法定利润，这让我们对利润的指导作用产生了怀疑。 在过去的 12 个月里，该公司的自由现金流实际上为负值，尽管有上述 1,800 万日元的利润，但还是流出了 5.31 亿日元。 我们还注意到，江苏金鸡实业有限公司去年的自由现金流实际上也是负的，因此我们可以理解股东对其 5.31 亿人民币的流出感到困扰。 值得注意的是，该公司发行了新股，从而稀释了现有股东，减少了他们未来收益的份额。

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评估盈利质量的一个重要方面是看公司稀释股东的程度。 去年，江苏金鸡实业股份有限公司的发行股票数量增加了 12%。 这意味着它的收益被更多的股份瓜分。 只谈净利润，而不注意每股收益，就会被大数字分散注意力，而忽略了与每股价值相关的小数字。 点击这里查看江蘇今治實業有限公司的每股收益图表。

看一下江蘇錦記實業有限公司的稀釋對其每股盈利（EPS）的影響

在过去三年里，江苏金鸡实业股份有限公司的净利润每年下降 50%。 好消息是，过去 12 个月的利润增长了 351%。 另一方面，同期每股收益仅增长 339%。 因此，稀释对股东回报的影响值得注意。

从长远来看，每股收益的增长应该会带来股价的增长。 因此，如果江蘇今治實業有限公司的每股盈利能持續增長，對股東來說肯定是好事。 但另一方面，如果我们得知利润（而不是每股收益）正在改善，我们就不会那么兴奋了。 因此，如果我们的目标是评估一家公司的股价是否会增长，那么可以说，从长远来看，每股收益比净利润更重要。

我们对江苏锦记实业有限公司利润表现的看法

事实证明，江苏金鸡实业有限公司的利润无法与现金流相匹配，其摊薄意味着每股收益的增长落后于净利润的增长。 基于上述原因，我们认为，敷衍地看一看江蘇錦記實業有限公司的法定利润，可能会让它的基本面看起来比实际情况更好。 请记住，在分析一只股票时，值得注意的是其中的风险。 为此，我们发现了4 个警示信号（其中 2 个可能很严重！），您在购买任何江蘇錦記實業有限公司的股票之前都应该注意。

在这篇文章中，我们研究了许多可能损害利润数字实用性的因素，并得出了谨慎的结论。 但是，还有很多其他方法可以让你对一家公司的看法有所了解。 有些人认为高股本回报率是优质企业的良好标志。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦，或 这份内部人士正在购买的股票清单很有用。

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