为什么江苏金鸡实业股份有限公司（SZSE:300798）能负责任地管理其债务？

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们可以看到，江苏金鸡实业股份有限公司（JiangSu Jinji Industrial Co.(SZSE:300798) 在其业务中确实使用了债务。 但是，股东们是否应该担心它的债务使用呢？

债务会带来什么风险？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 虽然这种情况并不常见，但我们经常看到负债公司永久性地稀释股东，因为贷款人迫使他们以不良价格筹集资金。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 在研究债务水平时，我们首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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江蘇錦記實業有限公司的債務是多少？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至 2023 年 9 月，江苏金鸡实业有限公司的债务为 5.221 亿人民币，比一年前的 4.864 亿人民币有所增加。 另一方面，该公司拥有 4.581 亿人民币的现金，净负债约为 6,400 万人民币。

江苏金鸡实业股份有限公司的资产负债表有多强？

从最近的资产负债表中我们可以看到，江苏金鸡实业有限公司一年内到期的负债为 3.887 亿日元，一年后到期的负债为 5.324 亿日元。 另一方面，该公司有 4.581 亿日元的现金和价值 4.474 亿日元的一年内到期的应收账款。 因此，这些流动资产与负债总额大致相当。

从江苏锦记实业有限公司的规模来看，其流动资产与总负债似乎十分平衡。 因此，虽然很难想象这家市值 37.3 亿日元的公司正在为现金而苦苦挣扎，但我们仍然认为值得关注其资产负债表。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBITDA），以及计算其息税前盈利（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和无折旧和摊销费用时债务相对于收益的情况。

江苏金鸡实业有限公司的净债务仅为息税前利润（EBITDA）的 1.3 倍，这表明它可以不费吹灰之力地提高杠杆率。 但最酷的是，在过去一年里，它收到的利息实际上比支付的利息还要多。 因此可以说，它可以像铁板烧大厨处理烹饪一样处理债务。 此外，我们很高兴地报告，江苏金鸡实业有限公司的息税前盈利（EBIT）提高了 70%，从而降低了未来债务偿还的风险。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但影响资产负债表未来表现的是江苏金鸡实业有限公司的盈利。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，我们总是要查看息税前利润中有多少转化为自由现金流。 在过去三年中，江苏金鸡实业有限公司的自由现金流总计出现了大量负值。 虽然投资者无疑期待这种情况在适当的时候得到扭转，但这显然意味着它使用债务的风险更大。

我们的观点

令人欣慰的是，江苏金鸡实业有限公司令人印象深刻的利息保障意味着它在债务方面占了上风。 但我们必须承认，我们发现它将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流的结果恰恰相反。 综上所述，江苏金鸡实业有限公司目前的债务水平似乎可以应付自如。 从好的方面看，这种杠杆作用可以提高股东回报，但潜在的不利因素是亏损风险更大，因此值得对资产负债表进行监控。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 请注意， 在我们的投资分析中 ， 江苏金鸡实业股份有限公司（JiangSu Jinji IndustrialLtd）显示出 4 个警告信号 ，其中 2 个不容忽视...

归根结底，关注那些没有净债务的公司通常会更好。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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