晶彩电子材料有限公司（SZSE:300655）的资产负债表健康吗？

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我认识的每一个实际投资者都担心这个问题。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们注意到，晶彩电子材料股份有限公司（SZSE:300655）的资产负债表上确实有债务。 但更重要的问题是：这些债务会带来多大的风险？

债务会带来什么风险？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 当我们考虑一家公司的债务使用时，我们首先会把现金和债务放在一起看。

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晶科电子材料有限公司有多少债务？

您可以点击下面的图表查看历史数据，但它显示，截至 2023 年 9 月，晶科电子材料有限公司有 10.3 亿日元的债务，比一年前的 8.669 亿日元有所增加。 不过，该公司也有 8.545 亿日元的现金，因此净债务为 1.712 亿日元。

晶彩电子材料有限公司的负债情况

根据上一次报告的资产负债表，晶科电子材料有限公司有 7.675 亿日元的负债在 12 个月内到期，有 8.778 亿日元的负债在 12 个月后到期。 另一方面，该公司有 8.545 亿日元的现金和价值 5.711 亿日元的一年内到期的应收账款。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 2.198 亿人民币。

由于公开交易的 Crystal Clear Electronic MaterialLtd 股票总价值为 82.1 亿日元人民币，这一负债水平似乎不会构成重大威胁。 尽管如此，我们显然应该继续关注它的资产负债表，以防它发生恶化。

为了衡量一家公司的债务相对于其盈利的情况，我们会计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了为债务支付的利率。

虽然 Crystal Clear Electronic MaterialLtd 的债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）的比率低至 0.80，表明债务使用不多，但去年息税折旧摊销前利润（EBIT）仅为利息支出的 5.0 倍这一事实确实让我们感到不安。 但利息支出肯定足以让我们思考其债务的可负担性。 股东们应该知道，晶科电子材料有限公司去年的息税前盈利（EBIT）下降了 35%。 如果这种下降趋势继续下去，那么偿还债务将比在素食大会上出售鹅肝还要困难。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 但是，未来的收益才是决定 Crystal Clear Electronic MaterialLtd 今后能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师利润预测的免费报告感兴趣。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，有必要检查一下息税前盈利中有多少是由自由现金流支持的。 在过去三年里，晶彩电子材料有限公司的自由现金流总共出现了大量负值。 虽然这可能是增长支出的结果，但它确实使债务风险大大增加。

我们的观点

坦率地说，无论是 Crystal Clear Electronic MaterialLtd 将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流的情况，还是其息税前盈利（EBIT）（没有）增长的记录，都让我们对其债务水平感到不舒服。 但至少，根据其息税前利润（EBITDA）计算，它在管理债务方面还算不错，这一点令人鼓舞。 综合考虑上述因素，我们认为，晶科电子材料有限公司的债务似乎使它有点风险。 有些人喜欢这种风险，但我们注意到了潜在的隐患，所以我们可能更希望它少负债。 在大多数其他指标中，我们认为最重要的是追踪每股收益的增长速度。如果你也意识到了这一点，那你就很幸运了，因为今天你可以免费查看 Crystal Clear Electronic MaterialLtd 每股收益历史的互动图表。

说了这么多，如果你对一家快速增长、资产负债表稳健的公司更感兴趣，那么请立即查看我们的净现金增长型股票列表。

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