江苏正丹化工股份有限公司(SZSE:300641)股价延续了近期的上涨势头,仅在上个月就上涨了 30%。(江苏正丹化工股份有限公司(SZSE:300641)的股价延续了近期的上涨势头,仅在上个月就上涨了 30%。 过去 30 天是该股去年 403% 涨幅的锦上添花,可谓蔚为壮观。
由于该股股价飙升,而中国化工行业近一半公司的市销率(或 "P/S")低于 2 倍,因此您可能会认为江苏正丹化工 7.9 倍的市销率不值得研究。 不过,只看市盈率的表面价值并不明智,因为市盈率如此之高可能是有原因的。
江苏正丹化工的近期表现如何?
例如,江苏正丹化工最近的财务表现不佳,收入一直在下降。 也许市场认为该公司在不久的将来能做得比行业其他公司更好,这使得市盈率居高不下。 如果不是这样,那么现有股东可能会对股价的可行性感到相当紧张。
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江苏正丹化工的市盈率是一家有望实现非常强劲增长的公司的典型市盈率,重要的是,该公司的表现要远远好于同行业。
在回顾去年的财务数据时,我们沮丧地发现该公司的收入下降了 10%。 尽管如此,得益于早期的增长,公司的总收入还是比三年前提高了 14%。 虽然一路磕磕绊绊,但可以说公司最近的收入增长还是相当可观的。
将最近的中期收入趋势与该行业一年 23% 的增长预测相比,其吸引力明显下降。
有鉴于此,我们对江苏正丹化工的市盈率超过同行感到担忧。 似乎大多数投资者都忽视了该公司近期相当有限的增长率,而寄希望于公司业务前景的好转。 如果市盈率下降到更符合近期增长率的水平,现有股东很可能会对未来感到失望。
最后的话
强劲的股价飙升导致江苏正丹化工的市盈率也随之飙升。 我们认为,市销率的主要作用不是作为估值工具,而是衡量当前投资者的情绪和未来预期。
江苏正丹化工目前的市销率相对行业较高,这是一个奇怪的现象,因为其最近三年的增长低于行业的广泛预期。 当我们观察到收入增长速度低于行业增长速度,同时市盈率较高时,我们认为股价下跌的风险很大,这将导致市盈率降低。 如果近期的中期收入趋势持续下去,股东的投资将面临巨大风险,潜在投资者也将面临支付过高溢价的危险。
还值得注意的是,我们发现江苏正丹化工有 2 个警示信号(其中 1 个可能很严重!),您需要加以考虑。
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