增长乏力不妨碍北京科盟新材料股份有限公司（SZSE:300200）股价上涨 28(深证成指：300200）股价上涨 28

北京科盟新材料股份有限公司（Beijing Comens New Materials Co.(在过去的一个月里，北京科盟新材料股份有限公司（SZSE:300200）股东的耐心得到了回报，股价飙升了 28%。 但并非所有股东都会感到高兴，因为在过去 12 个月里，该公司股价仍下跌了 10%，令人非常失望。

在股价大幅飙升之后，你可能会认为北京科盟新材料股份有限公司的市销率（或 "P/S"）只有 2.8 倍，不值得研究，因为中国化工行业几乎有一半公司的市销率低于 2.2 倍。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率如此之高可能是有原因的。

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北京科盟新材料股份有限公司的业绩表现

北京科盟新材料股份有限公司去年实现的收入增长对于大多数公司来说都是可以接受的。 一种可能是，市盈率之所以较高，是因为投资者认为这一可观的收入增长足以在不久的将来超越整个行业。 然而，如果情况并非如此，投资者可能会为这只股票付出过高的代价。

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北京科盟新材料股份有限公司的收入增长预测足够吗？

有一个固有的假设，即一家公司的市盈率（如北京科盟新材料股份有限公司的市盈率）应优于同行业才算合理。

首先回顾过去，我们可以看到该公司去年的收入增长了 13%。 不过，最近三年的总体情况并不理想，没有实现任何增长。 因此，在我们看来，该公司在这段时间里的收入增长喜忧参半。

根据最近的中期年化收入结果，与预计未来 12 个月将实现 23% 增长的行业相比，该公司的发展势头较弱。

有鉴于此，我们对北京科盟新材料股份有限公司的市盈率超过同行业水平感到担忧。 似乎大多数投资者都忽视了近期相当有限的增长率，而寄希望于公司业务前景的好转。 如果市盈率下降到更符合近期增长率的水平，现有股东很可能会对未来感到失望。

主要启示

北京科盟新材料股份有限公司的股价已经向北迈出了一大步，但其市盈率却因此而升高。 我们认为，市销率的主要作用不是作为估值工具，而是衡量当前投资者的情绪和未来预期。

我们对北京科盟新材料股份有限公司的研究表明，该公司三年来糟糕的收入趋势并没有像我们想象的那样影响市盈率，因为它们看起来比当前的行业预期还要糟糕。 当我们观察到收入增长慢于行业预期，同时市盈率较高时，我们认为股价下跌的风险很大，这将导致市盈率降低。 除非公司的中期业绩有明显改善，否则很难阻止市净率下降到一个更合理的水平。

此外，您还应该了解我们发现的北京科盟新材料股份有限公司的 2 个警告信号（包括 1 个不容忽视的信号）。

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