联泓先进材料（SZSE:003022）似乎正在大量举债

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 重要的是，莱维玛先进材料公司（SZSE:003022）确实背负着债务。 但更重要的问题是：这些债务会带来多大的风险？

债务何时成为问题？

当企业无法通过自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来轻松履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍很昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 当我们审查债务水平时，我们首先会同时考虑现金和债务水平。

查看我们对 Levima 先进材料公司的最新分析

Levima 先进材料公司的债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至 2023 年 9 月，Levima Advanced Materials 的债务为人民币 65.5 亿元，比一年前的人民币 46.2 亿元有所增加。 不过，它也有 26.3 亿人民币的现金，因此净负债为 39.2 亿人民币。

列岛先进材料的资产负债表有多强？

根据最新公布的资产负债表，Levima Advanced Materials 在 12 个月内到期的负债为 50.4 亿日元人民币，12 个月后到期的负债为 34 亿日元人民币。 与这些债务相抵消的是 26.3 亿日元的现金和价值 2.493 亿日元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 55.7 亿日元。

Levima Advanced Materials 公司的市值为 223 亿日元人民币，因此，如果有必要，它很可能会筹集现金来改善资产负债表。 但我们一定要密切关注其债务是否会带来过多风险。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与盈利的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（简称利息覆盖率）的倍数。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和没有折旧和摊销费用的债务相对于盈利的情况。

0.50 倍的微弱利息保障和令人不安的 5.8 倍的净债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）比率，就像一记重拳击中了我们对 Levima Advanced Materials 公司的信心。 这意味着我们认为它的债务负担沉重。 更糟糕的是，Levima Advanced Materials 去年的息税前利润下降了 95%。 如果长期保持这样的盈利状况，该公司偿还债务的可能性微乎其微。 在分析债务时，资产负债表显然是重点。 但是，未来的收益才是决定 Levima 先进材料公司能否在未来保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，我们显然需要看看息税前盈利是否带来了相应的自由现金流。 在过去三年里，Levima 先进材料公司烧掉了大量现金。 虽然这可能是增长支出的结果，但它确实使债务风险大大增加。

我们的观点

坦率地说，Levima 先进材料公司将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流的做法，以及其息税前盈利（EBIT）（没有）增长的记录，都让我们对其债务水平感到不舒服。 但至少其总负债水平还不算太差。 总的来说，在我们看来，Levima 先进材料公司的资产负债表确实给企业带来了相当大的风险。 因此，我们对该股持谨慎态度，认为股东应密切关注其流动性。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，Levima Advanced Materials 就有 4 个警示信号 （ 其中 2 个令人担忧） ，我们认为你应该了解一下。

如果说了这么多，你还是对资产负债表坚如磐石的快速增长型公司更感兴趣，那么请立即查看我们的净现金增长型股票列表。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有上述任何股票。