广东粤森能源科技股份有限公司（SZSE:002986）为何背负沉重债务？

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们可以看到，广东裕森能源科技股份有限公司（SZSE:00298.HK）的资产负债表中，债务占其总资产的比例达到了 70%。(SZSE:002986) 在业务中确实使用了债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

为什么债务会带来风险？

当企业无法轻松地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的价格发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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广东裕森能源科技有限公司的债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至 2024 年 3 月，广东宇森能源科技拥有 12.8 亿人民币的债务，比一年前的 6.255 亿人民币有所增加。 不过，该公司有 12.8 亿人民币的现金可以抵消，因此净负债约为 5.59 万人民币。

广东粤森能源科技股份有限公司的资产负债表健康状况如何？

最新的资产负债表数据显示，广东宇森能源科技有 17.1 亿日元的负债将在一年内到期，12.2 亿日元的负债将在一年后到期。 与这些债务相抵消的是 12.8 亿人民币的现金和价值 4.656 亿人民币的 12 个月内到期的应收账款。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 11.9 亿日元。

广东裕森能源科技股份有限公司的市值为 54 亿人民币，因此如果有必要，它很有可能筹集现金来改善资产负债表。 但很明显，我们一定要仔细研究它能否在不稀释债务的情况下管理好自己的债务。 广东裕森能源科技有限公司几乎没有净债务，债务负担确实很轻。

但故事的另一面是，广东裕森能源科技去年的息税前利润下降了 4.3%。 如果盈利继续以这样的速度下降，该公司可能会越来越难以管理其债务负担。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定广东裕森能源科技有限公司能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务，会计利润并不能满足要求。 因此，我们显然需要看看息税前盈利是否带来了相应的自由现金流。 在过去三年里，广东裕森能源科技有限公司的自由现金流出现了大幅负增长。 虽然这可能是增长支出的结果，但它确实使债务风险大大增加。

我们的观点

广东裕森能源科技有限公司将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流的做法让我们感到紧张。 但我们对其债务管理能力还是有信心的，例如其利息保障和净债务与息税折旧及摊销前利润的比率。 从上述所有角度来看，我们认为广东裕森能源科技有限公司因其债务而成为一项具有一定风险的投资。 并不是所有的风险都是坏事，因为如果有回报，它可以提高股价回报，但这种债务风险值得牢记。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，广东裕森能源科技股份有限公司（Guangdong Yussen Energy Technology ） 就有 三个警示信号 （其中 一个有点令人担忧） ，我们认为您应该了解一下。

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