山西永东化学工业股份有限公司（SZSE:002753）因定价过高而受到投资者青睐

山西永东化学工业股份有限公司（SZSE:002753）的市盈率（或 "市净率"）为 54.3 倍，与中国市场相比，它现在看起来可能是一个强劲的卖点，在中国市场，大约一半公司的市盈率低于 30 倍，甚至低于 19 倍的市盈率也很常见。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率如此之高可能是有原因的。

例如，山西永东化工近期的盈利下滑就值得深思。 可能是许多人预计该公司在未来一段时间内仍将超越大多数其他公司，从而使市盈率没有崩溃。 如果不是这样，那么现有股东可能会对股价的可行性感到相当紧张。

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增长指标对高市盈率有何启示？

为了证明其市盈率的合理性，山西永东化工需要实现远超市场的出色增长。

如果我们回顾一下去年的收益，令人沮丧的是，该公司的利润下降了 56%。 过去三年的情况也不容乐观，公司每股收益累计缩水 51%。 因此，不幸的是，我们不得不承认，在这段时间里，该公司在盈利增长方面做得并不好。

将这一中期盈利轨迹与大盘一年期 38% 的扩张预测进行权衡，结果令人不悦。

有鉴于此，我们对山西永东化工的市盈率高于大盘表示担忧。 似乎大多数投资者都忽视了近期的低增长率，希望公司的业务前景能出现转机。 如果市盈率下降到更符合近期负增长率的水平，现有股东很有可能会对未来感到失望。

主要启示

我们认为，市盈率的主要作用不是作为估值工具，而是衡量当前投资者的情绪和未来预期。

我们对山西永东化学工业的研究表明，考虑到市场将会增长，其中期盈利缩水对其高市盈率的影响远没有我们预测的那么大。 当我们看到盈利出现倒退并低于市场预测时，我们就会怀疑股价有下跌的风险，从而使高市盈率走低。 如果近期的中期盈利趋势持续下去，股东的投资将面临巨大风险，潜在投资者也将面临支付过高溢价的危险。

你应该时刻考虑风险。例如，我们发现 山西永东化工有两个警示信号 值得注意，其中一个令人担忧。

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