ORG TechnologyLtd (SZSE:002701) 是否负债过多？

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 重要的是，ORG 科技有限公司（ORG Technology Co.(SZSE:002701) 确实有债务。 但股东们会担心这些债务吗？

债务何时成为问题？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么它就只能任由贷款人摆布。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 虽然这种情况并不常见，但我们经常看到负债公司永久性地稀释股东，因为贷款人迫使他们以低廉的价格筹集资金。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 在研究债务水平时，我们首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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ORG TechnologyLtd 的净债务是多少？

如下所示，截至 2024 年 3 月底，ORG TechnologyLtd 拥有 36.3 亿日元的债务，高于一年前的 28.7 亿日元。点击图片查看详情。 不过，该公司还有 14.3 亿日元的现金，因此其净债务为 22.0 亿日元。

ORG TechnologyLtd 的资产负债表健康状况如何？

最新的资产负债表数据显示，ORG TechnologyLtd 在一年内到期的负债为 61.3 亿日元人民币，一年后到期的负债为 11.9 亿日元人民币。 另一方面，该公司有 14.3 亿日元的现金和价值 37.2 亿日元的应收账款将在一年内到期。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 21.7 亿日元。

由于公开交易的 ORG TechnologyLtd 股票总价值为 117 亿日元人民币，这一负债水平似乎不会构成重大威胁。 但我们建议股东在未来继续关注公司的资产负债表。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与收益的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出的倍数（简称利息覆盖率）。 这种方法的优势在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

ORG TechnologyLtd 的净债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）比率很低，仅为 1.3。 它的息税前利润（EBIT）是利息支出的 29.0 倍，可以轻松覆盖利息支出。 因此，我们对该公司超保守的债务使用非常放心。 此外，我们很高兴地报告，ORG TechnologyLtd 已将其息税前利润提高了 47%，从而降低了未来债务偿还的可能性。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 ORG TechnologyLtd 是否能随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，了解分析师的盈利预测。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 因此，有必要检查一下息税前盈利中有多少是由自由现金流支持的。 在最近三年里，ORG TechnologyLtd 录得的自由现金流占息税前利润的 77%，鉴于自由现金流不包括利息和税收，这一比例基本正常。 这些自由现金流为公司在适当的时候偿还债务提供了有利条件。

我们的观点

ORG TechnologyLtd 的利息保障表明，它可以像克里斯蒂亚诺-罗纳尔多（Cristiano Ronaldo）面对 14 岁以下的门将进球一样轻松地处理债务。 好消息还不止于此，它的息税前盈利（EBIT）增长率也证明了这一点！ 考虑到这一系列因素，我们认为 ORG TechnologyLtd 对债务的处理相当谨慎，风险似乎也控制得很好。 因此，我们并不担心在资产负债表上使用一点杠杆。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 这些风险可能很难发现。每家公司都有这些风险，我们发现了 ORG TechnologyLtd 的一个警示信号 ，你应该了解一下。

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