史丹利农业集团股份有限公司 (SZSE:002588)的收益并不像看上去那么好

史丹利农业集团股份有限公司（SZSE:002588）发布的最新财报令投资者失望。(史丹利农业集团股份有限公司（SZSE:002588）的最新财报令投资者失望。 我们分析发现，除了强劲的法定利润数字外，财报中还有几个令人担忧的因素。

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根据史丹利农业集团有限公司的收益分析现金流

许多投资者都没听说过现金流的应计比率，但它实际上是衡量一家公司在一定时期内利润与自由现金流（FCF）支持程度的有用指标。 要获得应计比率，我们首先要从某一时期的利润中减去 FCF，然后用这一数字除以该时期的平均运营资产。 这个比率告诉我们，公司有多少利润不是由自由现金流支持的。

因此，当一家公司的应计比率为负数时，实际上是一件好事，但如果应计比率为正数，则是一件坏事。 虽然应计比率高于零并不值得关注，但我们认为当一家公司的应计比率相对较高时还是值得注意的。 值得注意的是，一些学术证据表明，高应计比率一般来说对近期利润是个坏兆头。

在截至 2024 年 3 月的 12 个月内，斯坦利农业集团有限公司的应计比率为 0.43。 从统计学角度看，这对未来收益是一个真正的不利因素。 也就是说，在这段时间里，该公司没有产生一分钱的自由现金流。 尽管该公司报告的利润为 7.249 亿日元人民币，但自由现金流显示，该公司去年实际烧掉了 8.62 亿日元人民币。 我们看到，一年前的 FCF 为 1.85 亿日元人民币，因此赤柱农业集团有限公司至少在过去能够产生正的 FCF。 话虽如此，故事还不止这些。 我们可以看到，不寻常项目影响了其法定利润，因此也影响了应计比率。

这可能会让你怀疑分析师对未来盈利能力的预测。 幸运的是，您可以点击这里查看一张互动图表，根据他们的估计来描绘未来的盈利能力。

非正常项目对利润的影响

去年，该公司的非正常项目使利润增加了 1.04 亿日元，这在一定程度上解释了其应计比率为何如此之低。 不可否认，较高的利润通常会让我们感到乐观，但我们更希望利润是可持续的。 当我们对全球绝大多数上市公司进行分析时，我们发现重大异常项目往往不会重复出现。 顾名思义，这并不奇怪。 假设这些非正常项目在本年度不再出现，我们预计明年的利润将有所下降（在业务没有增长的情况下）。

我们对赤柱农业集团有限公司利润表现的看法

赤柱农业集团有限公司的应计比率较低，但不寻常项目确实提高了利润。 考虑到这一切，我们认为赤柱农业集团有限公司的利润可能给人留下了其可持续盈利水平过于丰厚的印象。 有鉴于此，除非我们对风险有透彻的了解，否则我们不会考虑投资一只股票。 请注意，在 我们的投资分析中，史丹利农业集团有限公司（Stanley Agriculture GroupLtd）显示出两个警告信号，其中一个有点令人担忧......

在这篇文章中，我们研究了许多可能损害利润数字实用性的因素，并得出了谨慎的结论。 但是，还有很多其他方法可以让你对一家公司的看法有所参考。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，还有人喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这个免费的 高股本回报率公司集合或 这个内部人士正在购买的股票列表很有用。

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