部分投资者可能愿意看淡北方化学工业（SZSE:002246）的疲软财报

投资者对北方化学工业股份有限公司（North Chemical Industries Co.(SZSE:002246) 公布的疲软收益令投资者感到失望。 尽管利润数字疲软，但我们的分析对利润表的整体质量持乐观态度。

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非正常项目对利润的影响

重要的是，我们的数据显示，由于非正常项目，北方化学工业去年的利润减少了 1,200 万人民币。 虽然非正常项目造成的扣减首先令人失望，但也有一线希望。 我们研究了数千家上市公司，发现非正常项目往往是一次性的。 毕竟，这正是会计术语的含义。 在截至 2024 年 3 月的 12 个月里，北方化学工业公司的异常项目支出很大。 在其他条件相同的情况下，这很可能会使法定利润看起来比其基本盈利能力更差。

注：我们始终建议投资者检查资产负债表的实力。单击此处，查看我们对北方化学工业公司的资产负债表分析。

不寻常的税收情况

在讨论了不寻常项目的影响之后，我们还应该注意到，北方化学工业公司获得了 470 万人民币的税收优惠。 这当然有点不寻常，因为公司缴纳税款比获得税收优惠更为常见！ 获得税收优惠本身显然是件好事。 然而，我们的数据表明，税收优惠会暂时提高记账当年的法定利润，但随后利润可能会回落。 如果税收优惠不再出现，我们预计其法定利润水平会下降，至少在没有强劲增长的情况下是这样。 因此，尽管我们认为获得税收优惠是件好事，但这也意味着法定利润高估了企业可持续盈利能力的风险增加。

我们对北方化学工业公司利润表现的看法

去年，北方化学工业公司获得了税收优惠，这增加了其利润，但其可持续发展能力可能并不比把优质农田变成天然气田强多少。 但另一方面，它也看到一个不寻常的项目使其利润下降。 考虑到上述所有因素，我们大胆认为，北方化学工业公司的利润结果可以很好地反映其真实的盈利能力，尽管有些保守。 因此，盈利质量固然重要，但考虑北方化学工业公司目前面临的风险也同样重要。 为此，我们发现了3 个警示信号（其中 1 个我们不太看好！），您在购买北方化学工业公司的任何股票之前都应该加以注意。

在这篇文章中，我们探讨了一些可能影响利润数字作为企业指南的效用的因素。 但是，如果你能够专注于细枝末节，总会有更多的发现。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而另一些人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 因此，您不妨看看这份免费的 高股本回报率公司集锦，或者 这份内部人士正在购买的股票清单。

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