低价买入中核华原钛白粉有限公司（SZSE:002145）可能性不大

中核华原钛白粉有限公司（SZSE:002145）的市盈率（或 "市净率"）为 46.3 倍，目前可能发出了非常看跌的信号，因为中国几乎有一半公司的市盈率低于 29 倍，甚至低于 18 倍的市盈率也并不罕见。 不过，市盈率相当高可能是有原因的，需要进一步调查才能确定是否合理。

举例来说，中核华原二氧化钛去年的盈利恶化，这一点也不理想。 可能是许多人预计该公司在未来一段时间内仍将超越大多数其他公司，这才使得市盈率没有崩溃。 如果不是这样，那么现有股东可能会对股价的可行性感到相当紧张。

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中核华原钛白的增长趋势如何？

有一个固有的假设，即一家公司的市盈率应该远远超过市场表现，中核华原钛白的市盈率才算合理。

如果我们回顾一下去年的收益，令人沮丧的是，该公司的利润下降了 63%。 因此，与三年前相比，盈利也整体下降了 55%。 因此，股东们会对中期盈利增长率感到失望。

与该公司形成鲜明对比的是，市场上的其他公司预计明年将增长 41%，这确实让人对该公司近期的中期盈利下滑有了更深刻的认识。

有鉴于此，中核华原钛白公司的市盈率高于大多数其他公司，令人震惊。 似乎大多数投资者都忽视了近期的低增长率，而寄希望于公司业务前景的好转。 如果市盈率下降到更符合近期负增长率的水平，现有股东很可能会对未来感到失望。

最终结论

我们认为市盈率的主要作用不是作为估值工具，而是衡量当前投资者的情绪和未来预期。

我们对中核华原钛白粉的研究表明，考虑到市场将会增长，其中期盈利缩水对其高市盈率的影响远没有我们预测的那么大。 目前，我们对高市盈率越来越感到不安，因为这种盈利表现不太可能长期支撑这种积极情绪。 如果近期的中期盈利趋势持续下去，股东的投资将面临巨大风险，潜在投资者也将面临支付过高溢价的危险。

你需要注意风险，例如-- 中核华原二氧化钛有 4 个警示信号 （还有 一个我们不太看好），我们认为你应该知道。

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