河南神火煤电（SZSE:000933）的保守会计可能是盈利疲软的原因之一

河南神火煤电股份有限公司（SZSE:000933）最近公布了疲软的盈利数据，但股价并没有太大波动。 我们认为，一些积极的潜在因素可能会抵消疲软的主要数据。

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现金流与河南神火煤电盈利的对比分析

权责发生制比率是衡量公司将利润转化为自由现金流（FCF）的一个重要财务比率。要获得应计比率，我们首先要从一个时期的利润中减去 FCF，然后用这个数字除以该时期的平均运营资产。 该比率向我们展示了一家公司的利润超出 FCF 的程度。

因此，当一家公司的应计比率为负数时，实际上是一件好事，但如果应计比率为正数，则是一件坏事。 虽然应计比率为正并不是什么问题，因为这表明公司有一定水平的非现金利润，但应计比率过高可以说是一件坏事，因为这表明纸面利润与现金流不匹配。 引用 Lewellen 和 Resutek 2014 年发表的一篇论文，"应计比率较高的企业未来的盈利能力往往较低"。

河南神火煤电截至 2024 年 3 月的应计比率为-0.12。 这意味着它的现金转化率很高，也意味着它去年的自由现金流远远超过了利润。 在此期间，该公司产生了 91 亿日元的自由现金流，使其 54.5 亿日元的报告利润相形见绌。 河南神火煤电的自由现金流同比确实有所下降，这并不理想，就像《辛普森一家》中没有 "地勤威利"（Groundskeeper Willie）的情节一样。

这可能会让您想知道分析师对未来盈利能力的预测。 幸运的是，您可以点击这里查看一张互动图表，根据他们的估计来描绘未来的盈利能力。

我们对河南神火煤电利润表现的看法

如上文所述，河南神火煤电的应计比率稳健，表明其自由现金流强劲。 基于这一观察，我们认为河南神火煤电的法定利润很可能低估了其盈利潜力！ 更妙的是，它的每股收益正在强劲增长，这很值得高兴。 归根结底，要想正确理解这家公司，就不能只考虑上述因素。 有鉴于此，除非我们对风险有透彻的了解，否则我们不会考虑投资一只股票。 我们发现河南神火煤电有一个警示信号，您一定有兴趣知道。

本说明只探讨了一个能揭示河南神火煤电利润性质的因素。 但是，如果你能够专注于细枝末节，总会有更多的发现。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而另一些人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 因此，您不妨看看这份免费的 高股本回报率公司集锦，或者 这份内部人士正在购买的股票清单。

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