四川泸天化股份有限公司（SZSE:000912）为何能负责任地管理其债务？

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得很好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我认识的每个实际投资者都担心这个问题。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 与许多其他公司一样，四川泸天化股份有限公司（SZSE:000912）也在使用债务。 但真正的问题是，这些债务是否会给公司带来风险。

债务会带来什么风险？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 当我们考虑一家公司的债务使用时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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四川泸天化股份有限公司的净负债是多少？

您可以点击下图查看历史数据，它显示四川泸天化股份有限公司在 2023 年 9 月的债务为 5.662 亿人民币，低于一年前的 8.795 亿人民币。 然而，其资产负债表显示其持有 42.0 亿人民币现金，因此其实际拥有 36.3 亿人民币净现金。

四川泸天化股份有限公司的资产负债表健康状况如何？

从最近的资产负债表中我们可以看到，四川泸天化股份有限公司有 32.1 亿日元的负债在一年内到期，还有 7.051 亿日元的负债在一年后到期。 与此相抵消的是，该公司有 42 亿日元的现金和 1.271 亿日元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 4.103 亿日元。

这一盈余表明，四川泸天化股份有限公司的资产负债表比较保守，消除债务可能并不困难。 简而言之，四川泸天化股份有限公司拥有净现金，因此可以说它没有沉重的债务负担！

如果管理层不能避免去年息税前盈利（EBIT）减少 57% 的情况再次发生，债务负担的轻重对四川泸天化股份有限公司来说就可能变得至关重要。 就偿还债务而言，盈利下降并不比含糖汽水对健康更有帮助。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，四川泸天化股份有限公司的盈利才是影响资产负债表未来走势的关键。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 虽然四川泸天化股份有限公司的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 让所有股东感到高兴的是，四川泸天化股份有限公司在过去三年中产生的自由现金流实际上超过了息税前盈利（EBIT）。 这种强劲的现金转化率让我们兴奋不已，就像 Daft Punk 演唱会的节拍响起时的观众一样。

总结

虽然我们理解投资者对债务的担忧，但你应该记住，四川泸天化股份有限公司拥有 36.3 亿人民币的净现金，流动资产多于负债。 它的自由现金流为 1.97 亿人民币，是息税前利润的 120%，这给我们留下了深刻印象。 因此，我们对四川泸天化股份有限公司的债务使用没有任何意见。 随着时间的推移，股价往往会跟随每股收益的变化，因此如果你对四川泸天化股份有限公司感兴趣，不妨点击这里查看其每股收益历史的互动图表。

归根结底，关注没有净债务的公司往往更好。您可以访问我们的此类公司（均有利润增长记录）特别列表。这是免费的。

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