西藏矿产开发（SZSE:000762）是一项风险投资吗？

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我所知道的每一个实际投资者都担心这种可能性。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它的债务使用情况，因为债务负担过重会导致破产。 重要的是，西藏矿产开发股份有限公司（SZSE:000762）确实背负着债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

什么时候债务是危险的？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的价格发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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西藏矿产开发公司的净债务是多少？

您可以点击下图查看更多详情。下图显示，截至 2024 年 3 月，西藏矿产开发公司的债务为 13.2 亿日元人民币，比一年前的 10.6 亿日元有所增长。 但它也有 16.5 亿人民币的现金可以抵消，这意味着它有 3.296 亿人民币的净现金。

西藏矿产开发公司的资产负债表有多强？

根据最近一次报告的资产负债表，西藏矿业发展公司在 12 个月内到期的负债为 6.707 亿人民币，12 个月后到期的负债为 31.1 亿人民币。 与这些债务相抵消，该公司有 16.5 亿人民币的现金，以及价值 5 840 万人民币的 12 个月内到期的应收账款。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 20.8 亿日元。

由于西藏矿产开发公司的市值为 102 亿人民币，因此如果有必要，它可能会筹集足够的资金来支撑其资产负债表。 不过，它的偿债能力仍然值得仔细研究。 尽管西藏矿业发展公司的负债值得注意，但它拥有净现金，因此可以说它的债务负担并不重！

西藏矿业发展公司的债务负担不重也是正常的，因为它的息税前盈利（EBIT）比去年下降了 78%。 盈利的下降（如果这种趋势继续下去）最终可能会使适度的债务变得相当危险。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但西藏矿业发展公司的盈利才是影响资产负债表未来表现的关键。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

最后，一家公司只能用冷冰冰的现金，而不是会计利润来偿还债务。 虽然西藏矿业发展公司的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 在过去三年里，西藏矿产开发公司的自由现金流总计为负值。 对于自由现金流为负的公司来说，债务通常更加昂贵，而且几乎总是风险更大。股东们应该希望情况有所改善。

总结

虽然西藏矿产开发公司的资产负债表因负债总额而不是特别强劲，但它拥有 3.296 亿人民币的净现金显然是积极的。 因此，尽管我们看到了一些需要改进的地方，但我们并不太担心西藏矿产开发公司的资产负债表。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，西藏矿业发展公司就有 3个警示信号 （ 其中2个很重要） ，我们认为你应该知道。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的净现金增长股独家名单吧。

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